超捷股份机构调研纪要

调研日期: 2023-12-20 超捷股份是一家成立于2001年的高新技术企业,专注于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产和销售,产品主要应用于汽车动力系统、新能源汽车、汽车排气系统等汽车关键零部件的紧固与连接。公司已成为汽车紧固件行业的领先厂商,为汽车行业提供高质量的异形连接件与高强度精密紧固件产品。近年来,公司获得上海市嘉定区先进制造业综合实力奖、上海市科技创业中心颁发的高新技术成果转化百佳等荣誉。为实现经营与技术创新,公司突破传统的经营思路,深耕汽车关键异形连接件的研发与生产,采取组合应用冷镦成型、精密机械加工、注塑成型等多种成型技术的创新研发模式,丰富公司异形连接件产品种类,满足市场不断变化的需求,提升公司的竞争优势和盈利能力。未来,公司将继续注重技术创新,加大研发投入,积极开发新产品、新技术,拓展新客户,继续增强公司的市场竞争力与盈利能力。 1、无锡工厂产能释放情况如何?需求端来看是否有压力? 公司在募投项目无锡超捷投产前,主要生产基地上海超捷产能已经饱和,无法扩大规模。在今年无锡超捷投产后,产能瓶颈得到解决,加上上海、镇江等基地,可以满足公司未来三至五年的产能需求。随着国内重要客户重点项目和海外出口业务的逐步落地量产,公司汽车业务将保持稳定增长。 2、公司未来几年营收增长点有哪些? ①汽车零部件出口的拓展,海外市场是公司的战略重点之一,基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好的合作关系,为海外市场拓展提供了良好的基础; ②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面:A、新客户开发,包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户;B、产品品类扩张,单车价值量增长;C、行业集中度提升。 3、传统燃油车和新能源车相比公司产品价值量有什么变化? 新能源纯电汽车和燃油车相比,减少了涡轮增压器系统方面的紧固件,但新增电控电驱、电池包、换电系统等方面的紧固件,同时由于新能源汽车的智能化,在车灯、座椅等内外饰方面的紧固件用量增加。另外随着国内主机厂的崛起,中高端紧固件有国产化需求,综合来看,公司紧固件产品在新能源汽车上的单车价值量比燃油车有所增加。 4、汽车紧固件行业是否有一定壁垒?公司维持份额的优势体现在哪里? 汽车紧固件领域入门门槛较低、中小规模企业居多,但由于汽车主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核,很多中小紧固件厂商无法通过合格供应商认证,只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核,相对来说具有较高壁垒。 公司的优势:①优质的客户资源;②丰富的技术积累,公司为客户提供紧固件连接件等设计方案,解决客户难点;③高标准的品质管控能力;④稳定充足的产能供应能力;⑤更好的客户服务。 5、简单介绍下公司在机器人领域进展情况?公司产品是否可以应用在机器人领域? 在工业机器人领域,公司目前已为客户供应机器人控制器、电源部件、机械臂等部位的紧固件连接件,预计工业机器人方面产品收入在明年会有较为明显的增长。人形机器人领域,公司一直在研究开发关于人形机器人相关紧固连接件产品,同时积极开拓市场、开发客户。 公司产品可以应用到人形机器人上,包括各活动关节等部位的紧固与连接、以及传感器基座等异形功能件。 6、股权激励涵盖哪些员工? 公司于2022年实施了限制性股票激励计划,主要涵盖公司主管级别以上的员工以及核心骨干。 7、简单介绍下航天航空业务情况? 控股子公司成都新月前期开发的飞机、航天火箭等项目在下半年已经逐步量产,公司正在积极扩充产能以满足客户需求,预计这些项目会是明年成都新月重要营收增长点。 8、简述下公司未来三年的规划? 未来三年公司会做好现有汽车零部件、航空航天业务,积极推进重点项目的开发落地,满足客户订单交付,从而提高公司业绩,争取在三年内做到年产10-15亿元规模。 9、毛利率下降的原因? ①上半年汽车行业增速放缓,一定程度上削弱了公司规模效应;②自2021年下半年开始大宗物料的上涨,导致产品成本增加;③无锡超捷项目已于23年投产,固定折旧摊销增加,对公司业绩有一定影响,后期随着重要项目的量产,公司毛利率会逐步恢复。 10、公司毛利率较同行业高的原因? 公司聚焦中小尺寸高强度精密紧固件、连接件,产品附加值较大尺寸紧固件更高一些。