超捷股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 超捷股份是一家成立于2001年的高新技术企业,专注于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产和销售,产品主要应用于汽车动力系统、新能源汽车、汽车排气系统等汽车关键零部件的紧固与连接。公司已成为汽车紧固件行业的领先厂商,为汽车行业提供高质量的异形连接件与高强度精密紧固件产品。近年来,公司获得上海市嘉定区先进制造业综合实力奖、上海市科技创业中心颁发的高新技术成果转化百佳等荣誉。为实现经营与技术创新,公司突破传统的经营思路,深耕汽车关键异形连接件的研发与生产,采取组合应用冷镦成型、精密机械加工、注塑成型等多种成型技术的创新研发模式,丰富公司异形连接件产品种类,满足市场不断变化的需求,提升公司的竞争优势和盈利能力。未来,公司将继续注重技术创新,加大研发投入,积极开发新产品、新技术,拓展新客户,继续增强公司的市场竞争力与盈利能力。 公司汽车业务的基本情况介绍。 公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售,产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统,换挡驻车控制系统,汽车排气系统,汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在新能源汽车上,产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外,公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。 商业航天业务领域广阔,目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造,包括箭体大部段(壳段)、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等。公司在2024年已完成产线建设,主要客户包括蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等商业航天火箭公司。目前已经批量交付客户整流罩、壳段等火箭结构件产品。 公司运用在新能源汽车上的紧固件产品价值量会减少吗? 新能源纯电汽车和燃油车相比,减少了涡轮增压器系统方面的紧固件,但新增电控电驱、电池包、换电系统等方面的紧固件,同时由于新能 源汽车的智能化,在车灯、座椅等内外饰方面的紧固件用量增加。另外随着国内主机厂的崛起,中高端紧固件有国产化需求,综合来看,公司紧固件产品在新能源汽车上的单车价值量比燃油车有所增加。 汽车紧固件行业的竞争格局如何? 汽车紧固件领域入门门槛较低、中小规模企业居多,但由于汽车主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核,很多中小紧固件厂商无法通过合格供应商认证,只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核,目前汽车紧固件市场份额有向头部企业集中的趋势。 汽车紧固件领域的从业者众多,公司维持份额的优势有哪些? 公司的优势主要有:①优质的客户资源;②丰富的技术积累,公司为客户提供紧固件连接件等设计方案,解决客户难点;③品质管控能力;④稳定充足的产能供应能力;⑤更好的客户服务;⑥金属件和塑料件相结合,符合汽车轻量化需求。 公司汽车业务目前产能情况如何? 目前公司已完成汽车零部件业务产能布局,包括上海、无锡、镇江等基地,可以满足公司未来三至五年的产能需求。随着国内重要客户重点 项目和海外出口业务的逐步落地量产,公司汽车业务将保持稳定增长。 公司汽车业务未来还会有哪些增量? ①汽车零部件出口的拓展,海外市场是公司的战略重点之一,基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好的合作关系,为海外市场拓展提供了良好的基础; ②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面:A、新客户开发,包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户;B、产品品类扩张,单车价值量增长;C、行业集中度提升。 公司近几年毛利率下滑的原因是什么?是由于汽车整车价格的下降引起的吗? 会有一定影响,主要原因是以下几个方面:①2023年上半年汽车行业增速放缓,一定程度上削弱了公司规模效应;②自2021年下半年开始大宗物料的上涨,导致产品成本增加;③无锡超捷项目已于2023年投产,固定折旧摊销增加,对公司业绩有一定影响。但无锡工厂在2024年已经实现盈利,未来在利润端会逐步得到修复。 公司紧固件产品还有哪些拓展? ①人形机器人业务是公司的重要业务方向之一,在人形机器人领域,公司可以提供多种紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品。目前已取得部分客户小批量正式订单,同时还有给其他客户打样。因人形机器人尚未到产业规模化阶段,故尚未取得大批量订单。②公司凭借在汽车紧固件领域丰富的技术积累,积极研发航天紧固件产品,目前已取得国内若干家头部客户批量订单。 公司在2024年上半年完成铆接产线建设,产能为年产10发,可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品。目前公司商业航天在手订单充足,产能利用率较高。 在商业航天领域公司主要的优势在哪? ①人才优势,公司有专门商业航天业务团队,其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年,经验丰富;②资金优势,可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买,产线建设。 单枚商业火箭公司产品价值量预估有多少? 目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25% 左右,目前公司可做的壳段、整流罩、阀门等结构件产品价值量约为1,000万,若后续完成燃料贮箱产线建设,单枚火箭结构件价值量约为2,500-3,000万。 公司在飞行汽车领域是否有相关产品? 公司已在拓展飞行汽车领域紧固件产品,目前该业务在公司营收端占比较低,对公司业绩未构成重大影响。