每日观点汇总

关注度指标：无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：铝：★☆☆（（消费趋降，铝价反弹空间受限消费趋降，铝价反弹空间受限）） 美元指数回落，隔夜外盘金属普涨，铝价则在四连涨后回调，LME三月期铝价收跌0.74%至2265元/吨。国内夜盘同样震荡回落，主力2401合约收低于18880元/吨。早间现货市场表现较弱，下游畏高接货积极性低，持货商则积极甩货换现，华东市场流通货源充裕，主流成交价格在18940元/吨上下，与期货基本平水。华南市场下游接货情况也不佳，贸易商之间流转为主，广东主流成交价格在19040元/吨上下。近期铝价连日反弹引发消费端负面反馈，且本处于淡季，消费季节性趋弱。在云南无进一步减产的情况下，产量总体变化不大。内蒙新投产能暂无明显产量贡献。进口则维持在高位。贡献基本面有季节性走弱的趋势，显性库存去化明显放缓，对价格反弹空间形成压制。操作上建议逢高偏空对待，关注后期库存变化情况。 铜铜：：★☆☆（（美元指数大幅回落，铜价走高美元指数大幅回落，铜价走高）） 隔夜铜价冲高回落，主力2401合约收于68860元/吨，涨幅0.55%。隔夜美元指数大幅走高推升铜价上涨；上周美联储议息会议意外转鸽，市场对2024年降息幅度大幅提升，降息时点进一步提前，美元指数大幅回落，铜价偏强运行。但是进入12月，铜消费有走弱趋势，国内精铜杆及再生铜杆开工率均回落；国内库存有所累库，上周上期所库存增加4054吨至3.4万吨，近期现货报价也持续回落；而且中央经济工作会议落地，政策表述并没有超预期，铜价也缺乏进一步冲高动力。预计后续在铜价或在消费走弱的压力下承压回落。 镍镍&不锈钢：不锈钢：★☆☆（（不锈钢库存持续下降，价格反弹不锈钢库存持续下降，价格反弹）） 隔夜镍价冲高回落，主力2401合约收于130880元/吨，跌幅0.14%。近期不锈钢库存持续下降，上周300系库存下降2万余吨，国内不锈钢库存压力减轻；而且近期镍铁价格有止跌企稳迹象，市场情绪好转，不锈钢价格持续反弹。但不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；据Mysteel调研，12月预计国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续或存累库可能；叠加成本下滑拖累，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。而镍供应过剩趋势不变，虽然11月国内产量增速下降，但产量仍维持高位；印尼新增项目产量也稳步释放，全球纯镍供应过剩量扩大，海内外库存持续累计。中期镍价预计仍维持下跌趋势，建议逢高建立空单。 锌：锌：★☆☆（（锌价延续反弹锌价延续反弹关注年末消费支撑关注年末消费支撑）） 隔夜锌价增仓上行，沪锌主力2402合约收于21015元/吨，涨幅0.62%。昨日国内现货市场，临近长单结束，部分贸易商有所挺价，进口锌锭报价平稳，下游企业锌价上涨后基本刚需采买，上海地区0#锌普通品牌报01+240-260元/吨，较昨日持稳。需求方面，上周北方暴雪天气部分影响开工，但南方生产持稳，且有部分年底赶工情况，铁塔订单较好，下游整体开工率仍较坚挺。供应方面，近期接连有矿山和炼厂复产消息，Tara矿希望明年二季度重启，德国Nordenham计划明年一季度复。但从目前TC来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。12月国内炼厂维持高产预期。库存方面，国内下游逢低采买社库继续小幅去库，而上期所库存维持历史低位，整体变化不大。综合来看，锌市中期矿端收紧逻辑支撑，但年末消费仍有转弱预期，锌价反弹动能或减弱。 铅：铅：★☆☆（（废电瓶价格回升废电瓶价格回升铅价获支撑铅价获支撑）） 隔夜铅价延续低位震荡，沪铅主力2402合约收于15630元/吨，跌幅0.29%。昨日国内现货市场，部分下游年末关账，持货商随行就市，成交清淡，江浙沪市场品牌报01+0-01+10附近；再生铅价格企稳，含税报贴水75-100；废电瓶市场货源不足，价格继续回升。供应方面，铅矿端延续收紧，上周原生铅开工小幅回升，而再生铅在亏损持续下上周减停产明显增多。上周下游铅蓄电池企业周度开工继续小幅回升，近期汽车及储能类铅蓄电池市场消费相对较好，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存7.10万吨，较上周基本持平。整体上，短期铅市供需两淡，而废电瓶价格回升，成本支撑再度增强，预计铅价或偏强震荡。 氧化铝氧化铝：：★☆☆（（供需维持平衡状态，氧化铝期货震荡调整供需维持平衡状态，氧化铝期货震荡调整）） 氧化铝期货夜盘维持震荡走势，主力2402合约微幅收高于2918元/吨。早间现货市场零星成交，北方个别电解铝厂受前期大雪降温导致运输不畅的因素影响有一定补库需求，少量采购现货，总体成交量非常有限，现货报价持稳为主，成交价格多在3000元/吨上下。产量虽然有上升预期，但短期仍受国内矿石供应等制约，难有明显增量。消费端云南电解铝暂无进一步减产压力，短期以平稳为主。阶段性极端气候对运输的影响或造成局部短暂供应偏紧的情况。总体供需基本面呈相对平衡状态，现货价格短期平稳为主，期货价格受铝价影响波动，但空间有限。短线建议区间操作。 锡锡：：★☆☆（（消费不佳，锡价反弹受阻消费不佳，锡价反弹受阻）） 美元指数大幅回落，隔夜外盘锡价再度上涨，LME三月期锡价涨1.51%至25155美元/吨。国内夜盘开盘后短暂冲高，之后回落，沪锡主力2401合约收低于208800元/吨。早间现货市场交投无明显起色，下游谨慎观望为主，压价接货，实际非常有限。冶炼厂则维持挺价态势。现货升贴水明显走弱。半导体消费仍无明显回暖继续，传统消费进入季节性淡季，锡价反弹也对消费有明显抑制作用。而产量方面暂无明显变化，国内冶炼厂矿端供应仍较充裕，冶炼厂开工维持高位。近日进口窗口关闭，或使得进口量转降，但锡锭显性库存维持在偏高水平。消费季节性趋弱对锡价上方形成明显压制。操作上可考虑逢高试空。 新湖黑色 螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（成材等待新驱动中成材等待新驱动中）） 昨日成材价格低位震荡。当前处于宏观政策空窗期，宏观对价格影响减弱。成材自身矛盾不突出。供应上，螺纹热卷产量环比回落，产量回落主要是产线检修。近期国内钢厂公布减产检修计划增多。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，不过累库速度较慢。热卷库存继续回落，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。当前炉料处于冬储补库阶段，关注炉料的价格能否企稳。短期来看，成材价格修复宏观预期，自身驱动不明显，价格维持震荡。关注新的宏观政策预期以及炉料走势。 铁矿石铁矿石：：★☆☆（（基本面暂无明显矛盾，短期铁矿震荡为主基本面暂无明显矛盾，短期铁矿震荡为主）） 昨日连铁延续震荡走势，收盘923，全天跌幅0.54%。基本面来看，供应端，年底海外矿山发运冲量，到港维持较高水平，铁矿石供应边际宽松；需求端，钢厂例行检修增加，铁矿石刚需环比转弱，此外，粉矿资源落地利润倒挂，抑制部分需求释放，现货市场成交小幅下滑，后续需求主要关注钢厂年底补库动作。综合来看，年底交易逻辑侧重宏观预期，近阶段处于会议、政策真空期，在中央经济工作会议后市场缺少新的预期逻辑驱动，尽管铁矿石基本面较此前宽松，但后续仍有冬储补库预期可以想象，矿价下方空间有限，操作建议等待回调做多机会。 玻璃：玻璃：★☆☆（南强北弱局面延续（南强北弱局面延续) 当前北方地区价格依旧偏弱，南方价格部分上涨。近期企业开工率维持平稳状态，暂无产线冷修及点火计划。库存方面，整体上维持去库走势，但环比前一周去库速度有所放缓，周内共去库120.7万箱。当前厂库依旧是位置由21年9月底以来不断去化的状况，尤其沙河地区厂库及社会库存维持低库存状态（上周有一定增长），但北方地区预计在淡季情形下（气温低、需求端开工受影响），或仍有库存增加趋势。南方此前赶工需求在，因此出货相对尚可，地产竣工以及家装需求有一定刚需支撑。此后补库将逐步放缓，以自我库存消化为主。在保交楼背景下，后续依旧关注地产竣工端的完成进度、新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说，玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低,现货价格南强北弱。季节性淡季下，预计后续盘面将呈现宽震荡、价格偏弱局面，需进一步关注市场情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。 纯碱：纯碱：★☆☆（现货价格整体坚挺（现货价格整体坚挺) 近日现货价格坚挺为主。供应方面，当前青海维持减量，部分装置运行不稳定、一些装置仍在检修中。河南金山及安徽德邦开车，其产量逐步恢复。后续仍有个别企业有检修计划。库存上，上周去库进一步加快：厂家库环比减少了2.60万吨。从库存绝对位置上看，纯碱低库存的现状维持，新增投产以及检修季后开工上行也并没有对此现实造成太大改变。当前需求上，企业产销维持，玻璃厂有适量的补库，但大都以刚需为主，因天气影响部分地区运输受限。碱厂订单方面，待发订单情况良好。当下一些企业对于高价碱接受意愿有所走弱，市场价格成交较为灵活。总的来说，基本面现实的强支撑以及现货价格坚挺的情况下，盘面预计将延续高位震荡的局面，需进一步关注现货价格动向，若现货松动则对于盘面将有较大影响。关注宏观消息及资金动向。 新湖能源 原油：原油：★☆☆（（油价五连阳油价五连阳）） 昨日油价连续五连阳，柴油裂解价差再次小幅走强。红海局势紧张导致多数航运公司选择绕行之后，目前没有新的变化。胡塞方面依然强硬，昨日表示每12小时可能会在红海进行一次行动，美国表示，正考虑对胡塞武装实施军事打击，以期从源头遏制红海袭击。凌晨API库存数据显示，原油库存增加93.9万桶，汽油库存增加66.9万桶，馏分油库存增加273.8万桶。北半球气温环比下降，取暖需求增加，短期油价偏强震荡，Brent或在区间72-82美元/桶。 动力煤：动力煤：★☆☆（（港口煤价稳重偏强，但不见交易起色）） 产地价格维持弱稳，产运略有恢复，需求仍未改善，下游刚需采购为主，观望情绪浓。港口价格小幅上涨，寒潮对日耗的拉动提振贸易商信心，贸易商看好后续补库需求，并维持挺价，但下游高库存，采购意愿表现不强。进口煤价持稳，寒潮使得市场氛围回暖，但实际成交不多。冷空气继续南下，多地低温黄色预警，气温达到今年新低。预计本周末全国自北向南再度迎来短暂回暖，气温将回归至同期正常水平。化工非电需求季节性下降，但仍明显高于往年同期水平。电厂库存小幅去化，近期内陆去化速度加快。天气及港口库存压力下，调入继续回落，北港封航解除，调出恢复至高位，大幅高于调入，北港去库速度加快。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，年底强寒潮或提振需求，煤价短期支撑强，仍需关注天气变化。 工业硅：工业硅：★☆☆（天气等因素影响供给，小幅提振现货价格；短线多单持有，长线建议区间操作） 周二工业硅主力02合约收盘14235，幅度+2.89%，涨400，单日增仓739手。现货市场价再度小幅上调，寒潮影响下，近日北方降负限电，支撑价格，此外西北地震一定程度提振了盘面。供给格局依然北强南弱，寒潮拉升电厂日耗，西北及华北部分硅企限负荷限电，生产略受影响。多晶硅价格持稳，新投产能继续带动总产量增长，短期下游签单量不足，市场成交有限；有机硅行业成本上升，价格弱稳，近期下游补货，销售压力减少，但行业利润继续萎缩；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业小幅去库，工厂、市场库存及交割库库存均有所去化。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，行情后续或继续僵持，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：碳酸锂：★☆☆（（基本面尚未出现明显改善，碳酸锂波动减弱基本面尚未出现明显改善，碳酸锂波动减弱）） 12月19日，主力LC2407下跌2.25%，报收于101900元/吨。LC2401合约减仓2270手，现持仓30452手。广期所最新注册仓单量为1840手。昨日碳酸锂期货较前期波动减弱。从基本面来看，短期并未出现较大变化，