这篇研报的标题是“轻工作为传统制造业,分化,进化轻工&中小盘团队”。研报认为,轻工作为传统制造业,面临着产能过剩和需求难有较大弹性的挑战。在这种背景下,行业投资从过去“买赛道”的β式投资变成对好公司的精耕细研。研报推荐了欧派家居、顾家家居、志邦家居和慕思股份等家居公司,以及太阳纸业、博汇纸业和山鹰国际等造纸公司。研报还提到了一些新的机遇,如办公&MRO线上化采购、跨境电商和双碳等赛道,这些赛道正进入快速成长期,传统轻工企业正逐步向新领域进化。研报最后提到了一些风险,包括宏观需求恢复不及预期和行业内部竞争加剧等。