请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 苹果观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2405合约8219元/吨，较前一日下跌170元/吨，跌幅2.03%。现货方面，山东栖霞地区80# 商品果现货价格4.2元/斤，与前一日持平，现货基差AP05+180，较前一日上涨了170；陕西洛川地区70# 苹果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-620，较前一日上涨170。 近期市场资讯，受双旦备货影响，产地客商发自存货源有所增多，目前果农出货意愿积极，但成交有限，果农货略显有价无市。山东产区印字贴字苹果以及高端礼盒货源走货稍有增多，价格暂稳运行，蓬莱80#一二级货源价格4.5-5.0元/斤，三级货源价格1.5元/斤左右，看货定价，沂源中庄产区少量包装果农高次货源发货，价格1.0-1.2元/斤。陕西产区客商发自存货源稍有增多，果农货虽出货积极性较高，但客商调货不积极，果农货略显有价无市，洛川库内果农70#以上统货3.1-3.5元/斤，70#以上半商品3.5-4.0元/斤，宜川75#以上果农货3.5-3.8元/斤，乾县70#以上果农货2.4-2.7元/斤，看货定价。 苹果期价昨日大幅下跌。上周山东产区出货仍以客商包装货源为主，果农货源出库多是少量通货、三级果。因雨雪天气影响，部分冷库包装进度略有加快，双旦备货陆续开始。陕西产区整体发货还是以客商包装自存发货为主，由于本周的降温天气预报，上周包装发货稍有增多，但圣诞、元旦节日备货氛围不强。甘肃产区整体去库速度在周内呈逐步加快的趋势，其中客商包装发自存货源为主，果农富士货源成交有限。辽宁产区出库略有增快，通货价格小幅下滑，果农货源出库一般。销区市场成交仍未有好转，日内到货消化存在压力，市场交易以两极货源为主，且大果销售好于小果。预计短期内中下等货源价格偏弱运行。本周关注重点：客商及果农出货心态、销区成交氛围、库存质量问题以及节日备货的情况。 ■ 策略 宽幅震荡 ■ 风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险） 期货研究报告|果蔬品日报2023-12-20 苹果大幅下跌，红枣持续震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元  010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 果蔬品日报丨2023/12/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 红枣观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2405合约15250元/吨，较前一日上涨35元/吨，涨幅0.23%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.95元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05-300，较前一日下跌40；河北一级灰枣现货价格13.5元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05-1750，较前一日下跌40。 近期市场资讯，新疆主产区灰枣收购尾声，产区价格弱稳运行，成交以质论价，通货主流价格在10.50-11.50元/公斤，其中阿克苏地区价格参考9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区参考10.50-11.00元/公斤，喀什地区参考11.00-11.50元/公斤，高价成交少量，各产区价差缩窄，关注新季采购结构。河北崔尔庄市场灰枣价格稳硬，降雪后市场恢复正常营业，客商按需拿货。河南市场新季红枣上量偏少，成本支撑下价格暂稳，新货存惜售情绪。广东市场到货红枣6车，市场外客商有所增加，市场陆续接受新货价格，价格暂稳运行。 红枣期价昨日冲高后回落，维持震荡态势。产区新季灰枣采购基本结束，剩余未售原料少量，价格弱稳运行，与盘面接近平水。销区整体偏弱，河北市场的陈货及低成本货源陆续消化，叠加企业进行刚需采购及新季红枣成本支持，持货商存挺价情绪，价格稳中偏强；河南市场新季红枣上量偏少，新货存惜售情绪，成本支撑下价格暂稳；广东市场陈货到量增多，且陈货及低成本货源市场接受度更好，价格趋弱。期货价格涨到万五以上的高位后，基本反映减产推高的新季仓单成本，以及销区后期元旦、春节备货的利好，当前采收逻辑结束后转向消费端。关注元旦备货力度及去库进度，一方面，新季采购主力为新疆企业及贸易公司，内地采购量创近年来新低，仅为去年的1/3-1/4左右，已采货源基本已发至销区，高成本新季红枣对销区价格的支撑或有限。但另一方面，持有新季高成本原料的客商存惜售情绪，年前销售时间仍有2月，进入传统旺季后元旦备货即将开启，预期上提供一定支撑。高位震荡为主。 ■ 策略 高位震荡 ■ 风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 果蔬品日报丨2023/12/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 苹果观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 红枣观点 ............................................................................................................................................................................................ 2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨................................................................................................................................ 4 图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 4 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 4 图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 4 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 4 图7:红枣年度产量丨万吨 ............................................................................................................................................................... 5 图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 5 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 5 图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 5 图13:红枣河北现货丨元/吨 ........................................................................................................................................................... 6 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 6 图16:苹果10-01月间价差丨