油脂：能源市场企稳 油脂小幅反弹

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、加拿大农业及农业食品部（AAFC）发布的大田作物展望报告显示，由于2023/24年度油菜籽产量预估较之前上调了近100万吨，达到1832.8万吨，油菜籽期末库存预估从11月的100万吨上调至145万吨。相比之下，前一年度的期末库存为150.6万吨。油菜籽出口预估维持在770万吨不变，略低于2022/23年度的795.4万吨。 2、美国油籽加工商协会（NOPA）数据显示，美国11月豆油库存为12.14亿磅，市场预期为11.38亿磅，10月份数据为10.99亿磅，2022年11月数据为16.3亿磅；11月大豆压榨量为1.8904亿蒲式耳，市场预期为1.8598亿蒲式耳，10月份数据为1.89774亿蒲式耳，2022年11月数据为1.79184亿蒲式耳。 3、10月澳大利亚向海外市场出口了超过38.47万吨油菜籽，是去年同期（3.996万吨）的近九倍，较9月（36.64万吨）增加了5%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国内11月-12月大豆菜籽等油料到港预计大幅提升，下游消费维持疲软，上周国内主要油脂库存小幅增长。截至2023年12月15日（第50周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为233.09万吨，较上周增加0.54万吨，增幅0.23%；同比2022年第50周三大油脂商业库存191.93万吨增加41.16万吨，增幅21.44%。国际方面，预期马来西亚12月棕榈油产量可能因天气干燥而下降，美国大豆压榨量创纪录对油料形成支撑，但巴西种植天气变得更为有利，全球油料及油脂供应宽松格局短期难有改观，未来油脂市场大概率仍将延续弱势震荡状态。