印尼国家报告 2021 年 3 月

[Grab你的读者的注意文档中的大量引用 ， 或使用此空间强调关键点。要将此文本框放在页面上的任何位置 ， 只需将其拖动即可。]印度尼西亚国家报告2021 年 3 月预计 2021 年反弹超过 4% ， 但仍容易受到外部冲击 政治局势2019 年 4 月，佐科 · 维多多总统以 55.5% 的选票再次当选，为他提供了第二个任期，直到 2024 年。与他的第一个任期一样，维多多继续致力于经济改革，例如改善基础设施以支持制造业和数字经济，改革劳动力市场和外国投资规则。然而，由于既得利益，他的政策议程的一些关键要素仍然存在争议。与邻国相比 ， 印度尼西亚政府在全面遏制冠状病毒传播的措施，很可能是出于对经济负面影响的担忧。印度尼西亚从未实施全面封锁，但去年全年和 2021 年初对整个群岛实施了更宽松的社会活动限制。该国是东南亚冠状病毒发病率最高的国家之一，那里的免疫接种计划于 1 月份开始。正式地，它的目标是在一年内达到 18150 万人，这似乎非常雄心勃勃。 经济形势2020 年出现温和衰退 ， 随后预计 2021 年反弹超过 4%2020 年，印度尼西亚的 GDP 下降了 2.1 ％，与许多其他国家相比，收缩幅度很小。部分原因是经济相当封闭 （ 出口仅占 GDP 的 20 ％ 左右，这使得印度尼西亚比其他一些东南亚国家更不容易受到全球贸易下滑的影响 ） 。进口 （ 下降 14 ％ ） 比出口 （ 下降 6 ％ ） 下降得多，而经济表现也受到政府消费增加的影响。预计 2021 年经济将反弹 4.7%，这取决于流动性限制的逐步放松和有效的疫苗推出。虽然最近冠状病毒病例的激增和恢复的限制对 2021 年初的复苏产生了负面影响，但优先为工作年龄的人接种疫苗可能会加速经济活动在一年中的反弹。私人消费和实际固定投资都是大流行前几年的主要增长动力 ， 预计将分别增长 3.3 ％ 和 5.3 ％ ， 而出口预计将反弹 8.2 ％ 。一些部门已被证明具有弹性就行业表现而言，农业是印尼冠状病毒大流行中最具弹性的行业之一，2020 年的产出和出口都在上升。化学品和 ICT 行业也被证明是相当强劲的。自 2020 年下半年以来，对 ICT 产品的需求有所反弹，供应硬件和其他 IT 基础设施的项目有所增加。ICT 批发商和项目供应商能够保持 2019 年的收入和利润率水平。由于社会限制 ， 建筑业在项目延误和延期中苦苦挣扎 ， 但 2020 年底出现的反弹预计将在 2021 年加速 ， 所有领域 (公共、住宅和 商业建筑 ） 。由于冠状病毒的爆发导致许多项目的取消 ， 能源和采矿业受到投资急剧下降 27 ％ 的影响 ， 降至 244 亿美元。对于汽车而言, 印尼的市场潜力依然强劲, 但 2020 年销售低迷后的全面复苏有赖于其他行业的反弹和家庭购买力的上升, 后者对于耐用消费品零售的反弹也起着举足轻重的作用。在服务业 ， 数千家酒店和餐馆被迫关闭 ， 而许多航空公司和旅游运营商遭受了重大损失。在 2020 年下半年 ， 与旅游相关的服务部门的付款延误和破产都有所增加。 2021 年的前景在很大程度上取决于该国大流行形势的演变以及疫苗接种的推出。支持经济的财政和货币措施自疫情爆发以来，央行六次下调基准利率，至 2021 年 2 月的 3.5% 。去年，它降低了银行的存款准备金率，以使银行业有更多的空间来支持本地业务。仍有额外的货币措施来支持经济复苏的空间，这也是由于通胀预计将保持在 2% 。政府取消了 2020 年至 2022 年期间 GDP 的 3 ％ 的宪法预算赤字上限，并在 2020 年分配了 495 亿美元 （ 占 GDP 的 4 ％ ） 的刺激措施。2021 年初，政府宣布了 430 亿美元的额外财政支持。迄今为止，支持经济的关键措施包括增加医疗保健支出、社会保护措施、公司减税、信贷重组、向中小企业提供特别贷款、向穷人和非正规部门工人发放现金 (印度尼西亚 2.7 亿人口中约有 7000 万人在非正规部门工作) 以及扩大公共部门项目。这些主要支出将导致 2021 年财政赤字再次高企 ， 占 GDP 的 6% 以上 (2020 年占 GDP 的 6.2%) ， 公共债务进一步增加 ， 达到 GDP 的 47% (年占 GDP 的 40%2020 年和 2019 年 GDP 的 35 ％ ） 。按照这个速度 ， 政府财政仍然是可控的 ， 这也归功于大流行前年度预算赤字较低的事实。但是 ， 持续的低税收 ， 补贴和政府预算支出的低效率仍然是问题。外部冲击的结构脆弱性依然存在资本充足率 （ 22.8% ） 和不良贷款率 （ 2.8% ） 表明银行业是稳健的。然而，该行业的净外国资产为负并且正在减少，这表明了一个重大的弱点。另一个弱点是，外国货币贷款和存款在银行中所占的比例相当高 （ 约为其风险敞口的七分之一 ） 。此外，银行监管仍未完全符合国际标准。以 GDP 计算的外债水平似乎是可控的 (2015 年至 2019 年占 GDP 的 33% - 36%)，但货物和服务出口的百分比 (同期在 159% 至 189% 之间) 看起来更令人担忧。2020 年外债水平上升至商品和服务出口的 205%，主要原因是外债进一步增加，出口减少。预计 2021 年仍将保持高位，达到 195% 。相当低的外国资产和不利的外债债权人结构 (近 85% 的私人债权人) 也增加了外部偿付能力风险。2021 年的偿债率仍然很高，超过 25%，过去几年的年度经常账户余额持续为负 (2021 年估计为 - 0.8%) 。印尼在结构上仍然容易受到全球金融市场动荡的影响 (例如。Procedre证券投资的突然外流或私人债权人可用外国资本的严重减少) 。外国投资者持有印尼 30% 以上的政府债券，这一比例高于地区同行，这使得该国的金融资产极易受到资本外流的影响。此外，由于外国投资者持有约三分之一的公司债务融资，再融资风险仍然很高。 免责声明本报告仅供参考，不作为投资建议、法律建议或向任何读者推荐特定交易、投资或策略。读者必须就所提供的信息做出自己的独立决定，无论是商业决定还是其他决定。虽然我们已经尽一切努力确保本报告中包含的信息是从可靠来源获得的，但 Atradis 对任何错误或遗漏，或使用这些信息所获得的结果概不负责。本报告中的所有信息均按 “原样 ” 提供，不保证完整性，准确性，及时性或从其使用中获得的结果，也不保证任何形式的明示或暗示。在任何情况下，Atradis 、其相关合伙企业或公司，或其合伙人、代理人或雇员，都不对您或其他任何人因依赖本报告中的信息而做出的任何决定或采取的任何行动，或任何相应的、特殊的或类似的损害承担任何责任，即使被告知此类损害的可能性。版权所有 Atradius N. V. 2021