转债策略周报：政策为引挖掘科技创新转债

转债策略周报

1. 市场回顾

过去一周（12月11日至12月15日），中国股市及整体市场表现出温和调整态势。上证指数和万得全A指数分别累计下跌0.90%和0.95%，而中证转债指数的跌幅则更为轻微，为0.56%。这一表现显示了转债市场的相对稳定性，其跌幅小于权益市场。

2. 聚焦中央经济工作会议：寻找转债机会

中央经济工作会议提出了多项政策导向，对转债策略提供了新的视角：

• 科技创新与产业创新：会议强调通过科技创新推动产业创新，发展新质生产力，这可能为转债投资者提供聚焦于战略新兴产业（如生物医药、化工新材料）和数字经济领域（包括数字产业化和产业数字化）的机会。

• 扩大内需与消费提振：会议提出形成消费和投资相互促进的良性循环，特别强调培育壮大新型消费和稳定扩大传统消费。这可能意味着转债投资应关注新型消费领域（如智能家居、文娱旅游）和大宗消费领域（如汽车、消费电子）。

3. 转债周度回顾

本周转债市场的表现反映了宏观经济环境的复杂性，市场参与者需密切关注政策导向、经济数据以及企业基本面的变化，以做出有效的投资决策。

4. 一级市场信息更新

一级市场方面，本周无显著变动，投资者应关注后续发行计划和市场动态，以把握潜在的投资机会。

5. 存续转债信息跟踪

存续转债的跟踪分析对于投资者了解市场状况、评估投资组合风险和机遇至关重要。关注各转债的具体条款、到期时间、信用评级等信息，有助于制定更为精准的投资策略。

风险提示

• 债券市场调整风险：市场波动可能导致债券价值的非预期变化。
• 转债转股溢价率压缩风险：转债价格与正股价格的联动关系可能影响其表现。
• 转债正股表现不及预期：正股业绩不佳可能拖累转债价值。

此周报旨在提供当前市场动态和政策导向下的转债策略思考，为投资者提供参考，但投资决策需综合考虑多方面因素，并结合个人风险承受能力。