分析报告

中广核电力公司概览与行业前景

中广核电力简介 中广核电力是中国乃至全球的核能发电巨擘，主要从事核电站的建设和运营、核电站的设计及科研工作。公司成立于1985年，并于2014年重组后上市，成为中国广核集团有限公司旗下的唯一核能发电平台。作为中国核能领域的领军企业，中广核电力深耕核能发电超过30年，是中国在运装机规模最大的核能开发商与运营商。

核能发电行业背景 中国核能发电行业在2011年日本福岛核事故后经历了审慎发展阶段，此后随着安全标准的提升和国内技术的进步（如华龙一号技术的应用），核能审批在2019年后加速。中国政府为实现“双碳”目标（2030年碳达峰，2060年碳中和），积极支持核能发展。2021年中国核能发电渗透率为4.73%，显著低于全球平均水平9.15%，但已远高于其他国家。中国核能行业正面临公眾接受度的挑战，同时，国家相关部门对核能项目的审查日益严格。

公司基本面评估

• 盈利能力：3分
• 偿债能力：4分
• 成长能力：4分
• 现金流能力：5分

公司业绩亮点

• 电能增长与高电价：通过新增机组的投运和现有机组的稳定运行，中广核电力的发电量和上网电量持续增加，受益于较高的上网电价。
• 负债优化与高分红：公司资产负债率持续下降，同时保持稳定的分红比率，体现了良好的财务健康状况和股东回报。
• 在建项目加速推进：多个在建项目获得国家核准，预计未来几年将陆续投产，为公司带来新的增长动力。

投资建议 中广核电力作为中国核能领域的领头羊，有望从当前核能发展的加速中获益。鉴于其基本面的稳健性和潜在的增长空间，建议投资者在市场回调时逢低买入，并长期持有。目标价格设定为2.2港元，反映对其长期增长潜力的信心。投资者应关注核能行业的政策动态、项目进展及市场对核能的接受程度，以做出更为全面的投资决策。