美联储会议鸽派落地，黄金走势震荡

美联储会议鸽派落地，黄金走势震荡 伦敦金涨0.7%至2019.6美元/盎司。10年期美债收益率降至3.91%，通胀预期微降至2.22%，实际利率降至1.69%，美元指数跌1.4%至102.5，标普500指数涨2.49%，人民币升值，沪金维持溢价。 美联储12月利率会议以超预期鸽派基调落地，推动黄金价格大幅反弹，点阵图显示2024年降息3次，美联储主席鲍威尔讲话非常鸽派，表示降息不宜过迟，较之前的鹰派立场明显转变。但随后的英国央行、欧央行利率会议表态较为鹰派，强调继续抗击通胀且不会快速进入降息通道，给市场的降息预期降温。美联储多位官员陆续发表讲话，内部对未来降息幅度和节奏存在较大分歧，当前市场对于美联储明年的降息预期已经达到150bp，定价充分，后续注意降息预期修正带来的回调风险。 经济数据显示美国经济尚未快速恶化，美国11月CPI同比回落至3.1%，核心CPI同比回落至4%，符合预期，但核心CPI环比反弹0.3%，CPI环比反弹0.1%，高于预期，服务成本居高不下，住房成本和医疗保健服务增长靠前，未来通胀的回落并非一帆风顺。11月零售销售环比增加0.3%，好于市场预期的-0.1%，商品需求降温，但食品服务、医疗保健服务稳定增长，受季节性因素影响线上消费明显增加。首申人数则降至20.2万人，预期为22万人，就业市场和居民消费尚未快速恶化。12月美国Markit制造业PMI回落至48.2，不及预期和前值，但服务业PM反弹至51.3，高于预期和前值，在需求减弱后，新订单疲弱，制造业仍处于收缩状态。服务业仍在温和扩张，短期经济基本面对黄金相对偏空。 ★投资建议： 短期金价进入盘整状态，可能存在一定的回调风险，建议等待回调买入机会。中长期来看，2024年黄金将开启新一轮上涨周期，仍以偏多配置思路为主。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌1.4%至102.5，美债收益率3.91%...............................................................................................................................5图表3：标普500涨2.49%，VIX指数低位震荡..........................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微升，TED利差0.24%....................................................................................................................................5图表5：油价涨1.6%，美国通胀预期微降至2.22%....................................................................................................................................5图表6：实际利率回落至1.69%，金价涨0.7%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数下跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨2.49%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数跌0.91%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债下行，美德利差降至1.89%........................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率回落至3.69%，日债回落至0.69%.....................................................................................................................7图表12：欧元涨1.22%，英镑涨1.04%.........................................................................................................................................................7图表13：日元涨1.93%，瑞郎涨1.07%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌1.4%至102.5，非美货币多数升值............................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓继续回落..............................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至877.7吨........................................................................................................................................8图表17：人民币升值，沪金维持溢价..........................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银反弹，金银比回落至84.6...........................................................................................................................................9图表19：日央行利率会议决议......................................................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomber