西部视点集锦
本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 051616 板块 投研视点 操作建议 市场关注度 宏观经济 外围方面，美股小幅收跌，能源板块走低。道琼斯工业平均指数收跌37.39点，报18495.66点；标普指数跌6.25点，报2175.49点；纳指跌20.89点，报5204.59点。美国6月份的职位空缺数从5月份的551万攀升至562万，但仍低于4月份创造的历史最高值584万。6月份的受聘人数为513万，高于5月份的505万。欧洲方面，泛欧斯托克600指数下跌0.2%，报收于343.98点，六个交易日以来首次走低。德国DAX 30指数收盘下跌0.4%，报10650.89点。法国CAC 40指数下跌0.4%，报收于4452.01点。英国富时100指数则逆市上扬，收盘上涨0.2%，报6866.42点。 国内方面，上证综指收盘跌0.23%报3018.75点，深成指跌0.51%报10511.16点。央行方面，其发布人民币国际化报告指出，人民币作为储备货币规模将进一步增加。人民币国际化基础设施将进一步完善，经常项目人民币跨境使用将进一步扩大，人民币跨境投融资渠道将进一步拓展。 黑色金属 近日黑色系品种再度暴动，螺纹钢强劲上涨，铁矿、焦炭等再创新高。目前炒作因素主要是去产能力度加大的预期，据官方统计，前7月我国钢铁去产能47%，未达成半年度目标，预计今年后期去产能力度将更大，以完成全年去产能4500万吨的目标，这一因素将持续支撑螺纹钢价格维持偏强格局。应注意8月钢厂必然迎来较强复产潮，社会库存连续三周回升显示增产或已超过疲软的需求。G20峰会临近，工地逐步停工，下游需求骤降，对需求的影响大于对生产的影响。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价波动，8月中下旬螺纹面临回调，长期维持偏多思路，谨慎看涨。钢厂对原材料补库需求逐渐转淡，原材料价格承压。 螺纹： 有回调需求，暂时观望。 ☆☆☆ 铁矿： 面临回调压力，空单尝试 有色金属 昨日，伦敦基础金属全线上涨，期铜收涨0.9%，报4822美元/吨。沪铜收阳至37470元/吨，涨幅0.67%。行业方面，昨日，沪铜现货贴水170。根据SMM数据来看，全球十大铜矿企业2016年铜产量目标仍保持5.33%左右的增长，减产可能性较低。另外，2016-2018年将是新建及扩建铜矿山投产的高峰期，未来几年全球铜矿产能仍将保持高速增长。除此以外，铜价也受到中国市场的影响。根据高盛的分析，受到城镇配电转向超高压输电线路的影响，中国电网建设中铜的需求将减少。总体来看，我国铜市场方面，呈现上游增长，下游消费动力不足的态势。中期来看，铜依然供应过剩，铜价不受支撑。 铜： 震荡偏空思路，建议观望为主 ☆☆☆ 西部视点集锦 2016年8月11日 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 能源化工 EIA原油库存数据意外增加，原油价格应声直线下滑。供给过剩仍然是阻碍价格反弹的最大因素。OPEC月报表示，7月沙特产量继续创纪录新高，这与沙特之前的声明相背离。而OPEC此次月报表示2017将出现供给过剩，而之前的报告一直表明会有少量供给缺口。原油短期仍将以震荡修复为主，长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，下方空间受限。 塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，虽然近期现货库存小幅抬升，市场价格部分下调，线性主流8800-9200元/吨，今日起延长榆能化全面进入检修中，兰化、天联、中沙也将陆续停车，石化库存低位，坚挺价格，利好于市场，但棚膜启动缓慢，需求显偏弱，短期修复后仍有上冲可能。 LLDPE: 近期波动加大，建议暂且离场。 ☆☆☆ PP: 现货月合约有逼仓可能，谨慎参与。 ☆☆☆ 农产品 受美国出口销售强劲提振，近几个交易CBOT大豆企稳反弹，但据全球主流气象机构预测，后期拉尼娜现象发生概率下降，并且强度预期下调，8月中旬以前美国中西部地区温度偏高但不会遭遇持续干旱，美豆天气炒作空间受到限制，并且新季作物优良率良好，USDA在8月份将上调单产预估，CBOT大豆仍面临下行压力。昨天连豆粕出现较大反弹幅度，现货价格跟盘上调，近几个交易日现货成交略有好转，但饲料厂和贸易商采购热情仍然不足；长江流域及华东地区洪涝灾害对养殖业特别是水产养殖造成较大影响，油厂开机率高水平运行，下游采购热情不足，部分油厂出现胀库现象。目前基本面对豆粕价格不利，不过养殖业季节性旺季来临，饲料厂库存水平较低，如出现集中补库或对市场形成一定支撑，总体豆粕将延续弱势格局。连豆油震荡偏弱，国内油厂开机率高水平运行，豆油库存逐步回升，季节性消费旺季尚未启动，短期反弹动能不足。 豆粕： 基本面偏空，豆粕将延续弱势。 ☆☆☆☆ 豆油： 库存逐步回升，豆油短期反弹动能不足。 ☆☆☆☆ 期权 8月10日，上证50ETF现货报收于2.216元,下跌0.23%。上证50ETF期权总成交面额47.54亿元，期现成交比为0.28，权利金成交金额1.05亿元；合约总成交217203张, 较上一交易日减少23.78%，总持仓1061463张，较上一交易日增加1.59%。认沽认购比为0.77（上一交易日认沽认购比0.87)。中国波指（iVIX）昨日高开后一路保持高位尾盘下降，收盘为16.65，较前日稍稍上升。标的偏弱，但8月认购期权隐含波动率却上升，而认沽期权隐含波动率下降，说明投资者在标的偏弱的情况下仍然一定程度看涨，对后市并不是看的太空。 ☆☆ 今日策略 历史持仓 继续持有9月1.80、1.85沽空头，9月2.30购空头 今日新开 8月合约距到期所剩时间不多，时间流失加速。因此，时间对9月合约相对有利，对8月合约相对不利，当然单纯的卖出单个合约会有较大的风险，因此我们今日推荐投资者操作日历价差多头策略，在开盘时卖出8月的行权价为2.25的认 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 购期权、买入9月的行权价为2.25的认购期权，收取时间价值之差，而且隐含波动率上升也对这个策略有利。 盈亏平衡点：2.208、2.307 最大收益：189 最大损失：199
