事件点评：滁州电厂即将开工，火电规模加速扩张

公司动态与投资策略总结

公司公告概览

• 项目背景：2023年12月15日，公司宣布启动安徽滁州电厂2*660MW超超临界燃煤发电机组工程，动态总投资53.14亿元。
• 资本结构：项目资本金为动态总投资的30%，剩余70%通过贷款等方式筹集。公司以3.02亿元认缴滁州发电公司新增注册资本3.00亿元，占总注册资本的85%。

电厂项目详情

• 项目核准与地点：项目于2020年6月获安徽省发改委核准，位于滁州市凤阳县板桥镇工业园区，采用2*660MW超超临界二次再热燃煤发电机组技术。
• 时间表：预计2024年初正式开工，2025年底竣工，2026年1月初投产。

火电规模与规划

• 现有与新增装机：公司当前在运营的电厂权益装机容量为1732MW，计划通过多个在建及拟建项目增加至5960MW，其中“十四五”末可达5527MW。
• 分布与区域：新增装机主要分布在安徽、江西等地，包括利辛电厂二期、宣城电厂三期、上饶电厂和滁州电厂项目。

煤炭与电力协同

• 杨村煤矿复建：公司计划复建杨村煤矿，目标产能500万吨/年，目前正按计划推进前期论证工作。
• 煤电协同：预计到“十四五”末，电厂对煤炭的需求约为2083万吨，杨村煤矿的复建将促进煤电业务一体化发展。

投资建议与风险提示

• 盈利预测：预计2023-2025年公司归母净利润分别为26.17/27.00/29.85亿元，对应EPS为1.01/1.04/1.15元/股，PE均为5倍。
• 评级：维持“推荐”评级。
• 风险因素：包括煤炭价格波动、煤质下降以及在建和拟建项目进度不确定性。

此总结基于提供的文字内容，详细概述了公司的项目动态、规模扩张计划、与煤炭业务的协同效应以及相应的投资建议与风险提示。