航运日报：尾盘空头发力回吐涨幅，依然看好1月提涨

尾盘空头发力回吐涨幅，依然看好1月提涨——航运日报20231214 中信期货研究所工业与周期组 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 研究员：李兴彪从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543 朱子悦从业资格号：F03090679投资咨询号：Z0016871 1、市场走势 ◼尾盘空头发力回吐涨幅，多头出现增仓。主力合约今日整体走势偏强，维持在900点以上震荡，尾盘空方发力带动盘面快速下行，最终收于886点微跌0.02%，远月合约维持涨势，06收964点涨0.79%，08合约收1028.9点涨1.15%。交易量方面环比进一步上行，而持仓回落；主力合约全天成交23.8万手，持仓小幅回落至7.56万手；06合约成交回落至3.5万手，持仓回落至3.2万手。 ◼美元走弱对盘面压制减轻，依然看好1月运价提涨。宏观方面，美联储周三将联邦基金利率的目标区间，维持在5.25%-5.5%不变；点阵图暗示美联储或在2024年降息3次，即75个基点。美债收益率今日暴跌，5年期国债收益率大跌24.5个基点，降至3.982%，跌破4%关口；美元走弱，离岸人民币对美元汇率升破7.14关口，对盘面压制减轻。现货市场方面，HMM1月涨价至1750美元/TEU和3000美元/FEU，达飞FAL2航线ETD1月8日下调运价3000美元/FEU至2500美元/FEU，与马士基提涨幅度持平，对比12月下旬大柜宣涨运价（2000美元/FEU）仍有涨幅，目前依然看好1月运价上行趋势。 ◼展望：短期震荡偏强，运价中枢仍在上行中。明日公布的SCFI欧线运价环比上周覆盖较多中旬运价，峰值预计出现在1月中上旬，SCFIS欧线兑现节奏偏滞后。亚欧航线现货市场提价节奏密集，12月-1月中上旬面临春节前出货需求上升、苏伊士运河过河附加费提涨15%及欧盟开始征收碳税等形成提价支撑，我们认为市场短期依然偏强，SCFIS高点有望达到1100点上方。 ◼操作策略：震荡偏强，SCFIS在1月中上旬之前或将上涨至1100点上方，06合约可开仓量整体更大建议关注，请注意多空预期转换抢跑及风险防范 2、现货走势——SCFIS报939.57点大涨24.8% ◼SCFIS：12月11日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于939.57点，较上期大涨24.8%；本周SCFIS统计的运价对应12月上旬提价效果，大涨一方面受上期基数（752.7点）偏低影响，另一方面，对应运价850美元/TEU和1500美元/FEU略高于市场预期 ◼SCFI：12月8日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为925美元/TEU，上涨8.7%，连续第3周上行；根据领先订舱价指标预计现货运价中枢仍在上行 ◼FBX：12月14日，波罗的海交易所发布的全球集装箱综合货运指数（FBX）小幅回落至1277美元/FEU；本周中国/东亚运往北欧的集装箱货运指数（FBX11）为1466美元/FEU，环比上周上涨18% ◼XSI：12月11日，XSI（追踪全球长期合约运价实时发展XenetaShipping Index）欧线运价达1480美元/FEU ◼运力供给方面：12月14日，远东-欧洲航线周度运力规模达42.3万TEU，继续下行；周转方面，12月13日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.5%，小幅上涨0.1个百分点；上海港外待泊船队规模为41.2万TEU；欧洲基本港外待泊船队平均规模为10.4万TEU，鹿特丹港出现回落，安特卫普港仍上行。12月10日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量546.5万TEU，同比上涨4.8%，环比回落3.3% 3、集运新闻 ◼欧元区生产水平降至三年来最低预示经济陷入衰退 ◼欧元区公布10月工业产出较9月下降0.7%，生产水平降至2020年以来最低；其中资本品生产降幅最大，下降了1.4%，欧元区五大经济体的月度产出均出现下降。 ◼集运THE联盟2024服务网络更新覆盖更多港口，2023年冬季计划延长 ◼THEAlliance包括Hapag-Lloyd,YangMing,OceanNetworkExpress(ONE)和HMM今天官宣已重新配置其服务网络布局，以确保全面的港口覆盖。这一增强的服务配置将从2024年4月开始生效◼2024年的一个重要亮点将是在部分航线服务中增加额外的吨位，以确保在现有运营条件下实现最全面的覆盖和最可靠的时间表。此外，在亚洲-北欧贸易和跨太平洋西南贸易中，THEAlliance将延长2023年冬季计划，直到另行通知。◼其中，FE5–Extension of 2023 winter program(Temporarily Suspended until further notice)延长2023年冬季计划。 4、现货运价与合约量价 5、期货合约数据 6、高频运价报价 7、运价提涨节奏 8、运价季节性走势 9、高频运价指标 10、运力周转 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期） 北座13层1301-1305室、14层邮编：518048电话：400-990-8826 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。