新能源动力系统行业周报：宁德时代将于中国香港设立其国际总部，比亚迪拟出资2亿元回购公司A股股份

行业周报（20231204-20231210）领先大市-A(维持) 宁德时代将于中国香港设立其国际总部，比亚迪拟出资2亿元回购公司A股股份 2023年12月12日 行业研究/行业周报 新闻 宁德时代将于中国香港设立其国际总部，并回击美国杜克能源切断能源供应的行为：12月6日消息，宁德时代将于中国香港设立其国际总部，并在香港科学园成立“宁德时代香港科技创新研发中心”。相关人士透露，这家研发中心预计将招聘约500名员工，最早将于明年开始运营。12月8日，宁德时代已对美国公用事业公司杜克能源(Duke Energy)切断其电池的做法进行了公开回击，称有关宁德时代电池构成潜在安全威胁的指控是错误和具有误导性的，他们出售给美国的储能产品仅包含“无源”设备，没有配备通信接口。这意味着这些设备不受到外部电信号的控制，宁德时代在美国的业务和产品不会以任何方式收集、出售或共享数据；而且，他们的产品已经通过了严格的安全保障审查，包括美国相关部门和企业的审查。 资料来源：最闻 首选股票评级 比亚迪拟出资2亿元回购公司A股股份：12月6日，比亚迪发布公告，当日收到公司实际控制人、董事长兼总裁王传福先生《关于提议比亚迪股份有限公司回购公司A股股份的函》，拟以人民币2亿元的总金额回购部分公司A股股份。回购股份的资金来源为公司自有资金，将通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行A股股份回购，回购的股份将用于员工持股计划、股权激励计划或减少注册资本等，行业认为，回购方案的提出及落地有利于提振市场并支撑市场逐步企稳。 相关报告： 【山证新能源动力系统】美国发布电动汽车税收减免拟议新规则，宁德时代“滑板底盘”续航破一千公里，明年开始量产-锂电行业周报（20231127-20231203）2023.12.3 亿纬锂能子公司签约60GWh动力储能电池生产线项目：12月8日，亿纬锂能公告，其子公司湖北亿纬动力有限公司（以下简称亿纬动力）拟与荆门高新技术产业开发有限责任公司（以下简称荆门高新公司）、荆门市亿纬新能源发展有限公司及荆门高新区管委会就在荆门高新区投资建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目签订工厂定制建设合同等。 【山证新能源动力系统】宁德时代和Stellantis集团签署谅解备忘录，2023年前 三 季 度 全 球 储 能 电 芯 出 货 规 模达143.8GWh-锂电行业周报（20231120-20231126）2023.11.27 价格跟踪 锂电池市场价格：根据百川盈孚数据，12月9日，方形动力电芯(三元)市场均价为0.53元/Wh,方形动力电芯(磷酸铁锂)市场均价为0.46元/Wh，价格保持稳定。目前电芯产能过剩，另原料价格持续下跌以及终端新能源企业需求表现乏力等影响，预计短期内锂电池价格可能小幅下降。 分析师： 肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 碳酸锂价格：根据百川盈孚数据，12月8日，碳酸锂市场价格为11.8万元/吨，较上周同期下跌8.9%。本周碳酸锂市场变动较大，期货价格接连跌停后涨停，短期内供需格局暂难改变，市场供需正在博弈中，目前部分现货价格随期货上涨，但由于需求支撑不足，预计碳酸锂价格仍有下行可能。 杜羽枢执业登记编码：S0760523110002邮箱：duyushu@sxzq.com 三元材料价格：根据百川盈孚数据，12月9日，三元材料523市场价格 为14.6万元/吨，较上周跌幅2.0%。本周三元材料供应量小幅下滑，企业或多或少有一定减产，需求端看，下游电芯厂库存难消，出货受阻。预计下周三元材料成交价格仍有下行可能。 磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，12月9日，磷酸铁锂动力型全国均价在4.9万元/吨左右，较上周环比降幅5.8%；储能型全国均价在4.6万元/吨左右，较上周环比降幅6.1%。供应方面，行业开工率低至5成左右，部分企业主动减产或停工，生产积极性不高，需求方面，电芯市场处在低价抛货阶段，生产较为谨慎，普遍采取现买现采，维持生产为主。我们预计后期铁锂价格或将继续下探。 负极材料价格：根据百川盈孚数据，12月9日，中国锂电负极材料市场均价为3.5万元/吨，较上周同期降幅为3.9%。供应方面负极企业多降低产线开工，优先消化库存为主。需求方面持续下行，终端新能源市场消费潜力释放速度不及预期。预计下周负极材料市场价格仍有下行可能。 隔膜价格：根据百川盈孚数据，12月9日，国内5微米湿法隔膜价格为2.3元/平方米，较上周同期降幅4.2%；7微米、9微米湿法隔膜价格分别为1.65、1.3元/平方米，价格保持稳定。本周隔膜企业产量较上周变化不大，市场供应维持稳定状态，需求维持相对稳定。预计隔膜价格或将弱稳运行为主。 电解液价格：根据百川盈孚数据，12月9日，磷酸铁锂电解液市场均价为2.25万元/吨,三元/常规动力电解液市场均价为3.05万元/吨，价格保持稳定。本周原料市场延续前期下滑幅度，但市场传导周期有所延长，对电解液价格影响较为有限，预计下周电解液市场价格暂稳。 投资建议 上周产业链上游供应充足，产业链持续博弈，我们认为随着下游新能源车需求恢复，带动锂电产业链需求上行。重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源。 风险提示 原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 深圳广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 上海上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层