碳酸锂投资周报：临近交割多空博，锂价剧烈震荡

价格行情：期货涨跌停互现，现货平稳下行 ➢本周碳酸锂期货价格宽幅震荡，涨跌停互现，主力合约价格收于103100元/手，周跌幅0.43%，周减仓8400手。现货方面价格维持下跌趋势。电碳SMM参考价格为118500元/吨，较上周下跌11500元/吨；工碳SMM参考价格为105250元/吨，较上周下跌13250元/吨，目前电碳-工碳价差为13250元/吨。 数据来源：ifind，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：锂矿价格维持跌势 ➢在原料方面，锂矿价格持续下调，锂辉石精矿参考价格为1615美元/吨，下跌115美元/吨；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为1925元/吨，下跌175元/吨，锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）参考价格为3125元/吨，下跌250元/吨。 供给端：12月碳酸锂排产小幅回落 ➢在产量方面，根据SMM数据，12月中国碳酸锂预计产量为4.08万吨，同比上升17.58%；其中电池级碳酸锂预计产量为2.68万吨，同比上升49.58%，环比下降4.07%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：12月碳酸锂排产小幅回落 ➢分来源看，12月锂辉石端预计产量为1.55万吨，环比小幅上行；锂云母端预计产量为1.13万吨，受价格下行影响有所回落；盐湖端预计产量为0.75万吨，与上月基本持平。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：锂辉石、云母开工率回升 ➢在开工率方面，11月碳酸锂开工率为46%，有所回升。 ➢分来源看，锂辉石端开工率为45%，锂云母端开工率为41%，随着此前停产的冶炼厂逐步复产，开工率回升；盐湖端开工率为65%，随着天气转冷，盐湖生产旺季逐渐结束，开工率下行。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：磷酸铁锂产量持续下行 ➢在正极材料产量方面，12月磷酸铁锂预计产量为9.11万吨，同比下降9.68%，环比下降20.13%；三元材料11月预计产量为5.69万吨，同比持平，正极厂需求维持弱势。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：磷酸铁锂、三元材料价格维持下行趋势 ➢在正极材料价格与碳酸锂价格呈现高相关性。本周磷酸铁锂、三元材料价格继续跟跌。根据SMM数据，相较于上周，本周磷酸铁锂价格下跌2750元/吨、三元材料平均价格下跌6000-8000元/吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：10月新能源车产销量增势不减 ➢在新能源汽车方面，10月新能源汽车产量为98.9万辆，同比上升29.79%；销量为95.6万辆，同比上升34.08%，新能源汽车市场热度不减，产销量持续稳步增长。 库存：周度库存无较大变化 ➢在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计约6.18万吨，整体库存基本不变；其中上游冶炼厂库存约3.76万吨；下游库存略升，约1.25万吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院