棉花周报：市场悲观情绪有所修复，周内郑棉期价重心走高持续关注下游市场走货表现，短期棉价上方或仍有压力

棉花周报2023-12-101/14**市场悲观情绪有所修复，周内郑棉期价重心走高持续关注下游市场走货表现，短期棉价上方或仍有压力棉花周报|2023-12-10作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：截至12月8日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月8日收盘报262.82，较12月1日累计下跌7.95，跌幅为2.93%。国内文华商品指数12月8日收盘报181.69较12月1日下跌0.06。12月8日，ICE期棉主力03合约报79.56美分/磅，较10月10日下跌1.49美分/磅，跌幅为1.84%。截至12月8日当周郑棉主力05合约收盘报15380元/吨，较12月1日上涨450元/吨，持仓累计增加4.6万手，至54.6万手。本周郑棉主力合约期价整体表现偏强，周内05合约期价重心稳步抬升，在郑棉期价反弹的背景下，下游纺企棉纱出货较前期确有好转，纱线价格的跌幅也有所放缓。但目前棉花产业格局尚未出现明显好转的迹象，下游纺企的开机率仍呈现下降的趋势，且成品库存累库现象仍未改变，纺企对棉花原料维持刚需采购。郑棉期价自10月初以来连续下跌一月有余，目前期货市场市场利空情绪逐渐消化，但目前纺企局面仍较艰难，对棉花现货买盘力度不强，且郑棉走高或面临套保压力，棉价上行压力仍存。综上，短期棉价或宽幅震荡，但整体仍将承压运行。 棉花周报2023-12-102/14第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间12月1日12月8日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM92.6163261647295.116761169032.5435431巴西M89.1157161586891.516134162822.4418414数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至12月8日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月8日收盘报262.82，较12月1日累计下跌7.95，跌幅为2.93%。分具体品种看，避险品种黄金报2020.8美元/盎司，较12月1日下跌70.9美元/盎司。原油报71.26美元/桶，较12月1日下跌3.12美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较12月1日下跌17.5美分/蒲式耳，美玉米较12月1日上涨2.75美分/蒲式耳，ICE期棉主力03合约报81.5美分/磅，较12月1日上涨1.94美分/磅。12月8日主流外棉资源较12月1日价格重心小幅上移。国内棉纱价格指数较12月1日持续下跌。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年12月8日，新疆地区皮棉累计加工总量407.09万吨，同比增幅34.01%。其中，自治区皮棉加工量259.76万吨，同比增幅53.89%；兵团皮棉加工量147.33万吨，同比增幅9.15%。8日当日加工增量5.85万吨，同比减幅1.47%。本周国内棉花期现货价格震荡反弹，郑棉上涨期间纺企采购棉花原料尚可，较上周有所好转，但整体采购并未有明显增量。近两周下游市场整体延续弱势格局，但发生了一些变化。部分市场纯棉纱走货量较前期有所增加，且纯棉纱的跌幅较前期有所放缓。目前市场对于后市行情看法仍较为谨慎。本周棉花期货价格持续走高，但棉纱价格仍以下跌为主，因此内地纺企C32S即期亏损幅度再次扩大。截至12月8日当周郑棉主力05合约收盘报15380元/吨，较12月1日上涨450元/吨，持仓累计增加4.6万手，至54.6万手。项目CCI3128C32SCotlookAICE3月原油1月黄金2月CRB指数美豆1月玉米3月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳12月1日163572245090.379.5674.382091.7270.771323.7548412月8日162152220089.9581.571.262020.8262.821306.25486.75周涨跌-142-250-0.351.94-3.12-70.9-7.95-17.52.75 棉花周报2023-12-103/14第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力11.177200716213050163571493011.2471507196129001621515380涨跌-5034-150-14245012月8日，原材料价格较12月1日价格涨跌互现。 棉花周报2023-12-104/142、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网12月8日，国内纱线价格较12月1日价格重心整体下移。纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S11.171530022450255002194023380116501690011.2415090222002522021700230801165016550涨跌-210-250-280-240-3000-350 棉花周报2023-12-105/1412月8日，外纱价格较12月1日价格重心整体下移。12月8日，以人民币计价的外纱价格较12月1日价格整体下跌，因原材料价格下跌。图三、外纱价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S11.172.592.712.822.6411.242.582.72.812.63涨跌-0.01-0.01-0.01-0.01图三、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S11.172202522262231522208111.2421997222382313022054涨跌-28-24-22-27 棉花周报2023-12-106/1412月8日内外价差在369元/吨，12月1日价差是146元/吨，价差有所缩小。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比12月8日，国内棉花现货价格指数CCI3128报16215元/吨；FCIndexM报91.46美分/磅，折1%关税下价格16559/吨，折滑准税下16703元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-488元/吨，12月1日为82元/吨。和1%关税下价格相比差-344元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。12月8日，主力合约2405收盘报15380元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-1323元/吨，12月1日为-985元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-1179元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2023-12-107/14截至12月7日，ICE主力合约03月收盘价82.75分/磅，折合盘面价12984元/吨，与郑棉2405合约价差2395元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格16740元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1360元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至12月8日，郑棉注册仓单为4048张（17.4万吨），有效预报3222张（13.8万吨），仓单及有效预报总量为31.2万吨，12月1日为20.6万吨。图七、中美期棉价差图数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花周报2023-12-108/142、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE12月8日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-835元/吨，12月1日为-1067元/吨，期现价差有所缩小。 棉花周报2023-12-109/144、郑棉价格分析宏观方面，美国劳工部公布数据显示，美国11月非农就业人口增加19.9万人，高于预期的18万，也远高于前值15万。11月失业率降至3.7%，预期为持平于3.9%。平均时薪环比增长0.4%，为年内最高增速，超出预期的0.3%。数据公布后，美联储首次降息的预期推迟至明年5月。国内方面，12月9日，国家统计局发布的数据显示，11月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比和环比均下降0.5%，前11个月同比累计上涨0.3%。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.0%、环比下降0.3%，前11个月同比累计下降3.1%。从CPI情况看，物价相对低位运行主要是高基数的影响，此外今年以来食品和能源价格回落较多。PPI指数回落，主要是受国际油价回落影响，带动动国内石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别下降2.8%、2.5%，合计影响PPI环比下降约0.13个百分点，占总降幅的四成多。此外还受到大宗商品价格回落以及下游需求复苏有所反复等因素影响，阻碍PPI回暖。美国农业部发布的12月全球棉花供需报告中，继续调减了全球棉花预估产量11.8万吨，至2458.5万吨，其中美国调减产量6.8万吨，至278.2万吨，处于历史偏低水平。全球消费量预期2476.1万吨，环比调减34.3万吨，具体看本次对中国消费预期大幅调减21.8万吨，至794.7万吨，土耳其消费预期下调8.7万吨，至163.3万吨。全球棉花期末库存1794万吨，环比增加19.6万吨。中国期末库存环比调增32.8万吨，巴西期末库存环比调增6.5万吨，美国期末库存环比调减2.2万吨。本周纯棉纱走货有所增加，但增幅不大，纺企利润表现依旧较差，目前纺企库存虽累积速度放缓，但仍居高难下。因此下游纺企减停产现象继续增加，并且据了解目前新疆地区纺企库存也有所增加，令减产企业比例扩大。本周全棉坯布交投整体偏弱，市场整体负荷水平维持在49.2%左右。目前整体库存水平维持在34.3天左右。当前常规品种走货增加，其余品种坯布出货偏弱。内销新增单量稀少，织厂在机订单不足，后市信心整体不足。截至12月8日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月8日收盘报262.82，较12月1日累计下跌7.95，跌幅为2.93%。国内文华商品指数12月8日收盘报181.69较12月1日下跌0.06。12月8日，ICE期棉主力03合约报79.56美分/磅，较10月10日下跌1.49美分/磅，跌幅为1.84%。截至12月8日当周郑棉主力05合约收盘报15380元/吨，较12月1日上涨450元/吨，持仓累计增加4.6万手，至54.6万手。本周郑棉主力合约期价整体表现偏强，周内05合约期价重心稳步抬升，在郑棉期价反弹的背景下，下游纺企棉纱出货较前期确有好转，纱线价格的跌幅也有所放缓。但目前棉花产业格局尚未出现明显好转的迹象，下游纺企的开机率仍呈现下降的趋势，且成品库存累库现象仍未改变，纺企对棉花原料维持刚需采购。郑棉期价自10月初以来连续下跌一月有余，目前期货市场市场利空情绪逐渐消化，但目前纺企局面仍较艰难，对棉花现货买盘力度不强，且郑棉走高或面临套保压力，棉价上行压力仍存。综上，短期棉价或宽幅震荡，但整体仍将承压运行。 棉花周报2023-12-1010/14图十二、郑棉主力合约K线数据来源：ZCE截至12月8日当周郑棉主力05合约收盘报15380元/吨，较12月1日上涨450元/吨，持仓累计增加4.6万手，至54.6万手。从周氏超赢技术面来看，CK指标显示多、资金流量显示多、F2指标显示多，技术指标有所转弱。第四部分国际市场分析 棉花周报2023-12-1011/141、美棉出口动态图十三、美棉周出口数据图（22/23年度和本年度对比）数据来源：USDA据美国农业部发布的美棉出口数据显示，截至11月30日当周美国2023/24年度陆地棉净签约26399吨（含签约35902吨，取消前期签约9503吨