优利德机构调研纪要

调研日期: 2023-12-07 优利德科技（中国）股份有限公司成立于2003年，总部位于东莞松山湖，是一家国家高新技术企业，主要产品包括电子电工测试仪表、温度及环境测试仪表、电力及高压测试仪表、测绘测量仪表和测试仪器等，广泛应用于多个领域。公司拥有东莞、成都及常州三处研发中心，共有研发人员231人。凭借研发实力，公司获得多项专利和评定为“国家知识产权优势企业”。2022年，公司获得多个荣誉和奖项，并被认定为“2022年国家知识产权优势企业”和“2022年专精特新中小企业”。 1、公司前三季度整体经营情况介绍 2023年前三季度,公司实现营业收入7.84亿元, 同比增长12.61%, 实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元,同比增长42.43%。其中,第三季度公司实现营业收入2.39亿元, 同比增长36.74%,实现归属于上市公司股东的净利润3,514.54万元, 同比增长124.38%。年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.9亿元,同比增幅532.95%。 2、毛利率是否还有提升空间? 公司毛利率稳步提升的最主要原因是产品结构的改善,得益于高毛利率的专业仪表、测试仪器、温度与环境测试仪表销售收入提高及占比提升。除此之外,产品提价、原材料价格下降、汇率波动等因素也起到了正向作用。公司坚持走仪器高端化、仪表专业化路线,预计随着中高端产品的持续放量,毛利率将保持上升趋势。 3、MSO7000系列示波器产品的出货情况和下游客户情况? 今年 8 月开始,MSO7000 系列示波器已实现量产出货,下游客户覆盖通信、半导体、消费电子、汽车、工控、安防、高校等多个 行业。 4、请介绍一下今年的研发投入情况,以及公司 2024 年的研发投入是否会继续增长? 2023年公司持续对研发项目的直接投入和引入优秀的研发技术人才,Q1-Q3累积投入研发费用7018万元,较去年增长了37.34%,占营业收入的比例为8.96%。截止三季度末,公司研发人员数量达到279人,其中负责仪器研发的人员数量超150人,较去年有显著增长。仪器行业的研发壁垒较高,研发的持续投入是非常有必要的,充足的研发费用能保障公司产品线的持续迭代升级。2024年,公司还会继续补充研发人员,加大研发费用的投入,保持和营收相同的增长趋势。 5、公司传统的仪表业务未来如何保持增长? 通用仪表方面,由于行业格局较为稳固,市场整体规模增长放缓,公司计划增加中高端产品的销售占比,扩充销售渠道,并保持年度提价策略。此外,公司 ODM 订单有所增加,预期通用仪表业务未来将保持稳健增长。在专业仪表方面,公司紧抓国内电力及新能源行业发展机遇,提升产品技术水平、丰富行业解决方案,制定了针对性的 A 计划与 G 计划,从目前的成交与复购率来看,已逐步对海外头部品牌形成 替代,预计未来将保持较高增长。 6、公司仪器产品未来的研发规划是? 对于仪器产品的研发,公司会保持时域、频域、源载、安规等产品线齐头并进,只有丰富的产品矩阵和多SKU策略才能够充分响应客户测试需求,并且能够平滑部分行业需求波动的影响,保持业务的稳定增长。对于重点产品线,我们计划每年完成一次代际的升级,持续往更高端去突破。未来一年将会有更高带宽、更高分辨率的示波器、更高频率频谱分析仪等诸多新品发布。