英国放水难掩非农亮眼黄金急跌，美库存总体下降油价与美指齐涨

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES期货周报 东兴证券股份有限公司证券研究报告 英国放水难掩非农亮眼黄金急跌，美库存总体下降油价与美指齐涨 2016年08月08日 期货周报 动态报告 核心观点 全球货币宽松前景强化，美指走高黄金价格承压下降  本周多国提出量宽措施：澳大利亚意外降低利率25个基点，日本安倍晋三提出28.1万亿日元的刺激方案（财政刺激7.5万亿日元）低于市场预期；英国央行如期降息到0.25%，并提出超预期的购债计划，货币宽松势不可挡，美元指数本周内反弹拉升  本周美国公布的非农就业人口超预期增加7.5万人，美指上涨，黄金承压下跌，美联储月加息概率翻一倍令金价上行受压  未来美联储加息、欧洲银行信用危机等多空交织下，预计黄金价格震荡为主 黑色多头情绪高涨领涨基本金属  虽然唐山环保限制即将解除，但是钢价高企，钢企利润回升令停产企业复产冲动较强  虽然库存积累在增加，但是短期内供求矛盾并不突出，近来市场多利好：上有消息称河钢与首钢正在筹备合并、周一华东地区钢厂向上调价、8月1日公布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI），7月录得50.6，超过6月2个百分点，是2015年2月以来首次录得增长，市场多头情绪高涨推动钢价周内小幅升高。 实现供需平衡仍需时日，短期宏观因素利好油价  本周API数据显示库存降幅超市场预期，EIA原油库存虽然意外增加，但库欣库存和汽油库存有较大下降，缓解了人们对原油消费需求放缓的担忧  虽然周内利好原油因素多，比如尼日利亚等主要产油国产量的反复、英国北海的石油工人罢工以及美国原油进口增加，但是全球供给短期内增加趋势不会收敛。在供需过剩格局尚未扭转的当前，基本面失衡仍将压制油价上行，预计油市将继续承压在40美元/桶附近震荡。 一周要闻  美国非农数据超市场预期：美国7月非农就业人口+25.5万，预期+18万。  日本安倍晋三经济刺激方案令市场失望：日本内阁批准通过规模达28.1万亿日元的经济刺激方案。财政措施将包括7.5万亿日元国家和地方预算开支，6万亿日元财政投资和贷款。刺激措施在近期将会提振实际GDP 1.3个百分点。  英国央行超预期量化宽松：英国央行降息25个基点至0.25%，符合预期；此为英国央行2009年以来首次降息。英国央行资产购买规模意外增加600亿英镑至4350亿英镑，预期3750亿英镑。英国央行将在未来18个月中购买100亿英镑的公司债。 谭凇 宏观经济分析师 执业证书编号：S1480510120016 010-66554042 tansong@dxzq.net.cn 联系人： 陈巧巧 010-66555181 chen_qq@dxzq.net.cn 波罗的海干散货指数与美国CRB商品指数下行 资料来源：wind 相关研究报告 1．美联储打太极金价攀升，交易所放大招大宗降温2016.05.01 2．耶伦高鸽美指跌跌不休，冻产难成原油命途多舛 2016.04.03 020040060080010001200340350360370380390400410420430CRB现货指数:综合 日 波罗的海干散货指数(BDI) 日 P2 东兴证券期货周报 英国放水难敌非农亮眼黄金急跌，美库存总体下降油价与美指齐涨 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1．核心观点 ........................................................................................................................................................................... 4 1.1英日宽松难掩非农数据抢眼，美指走高黄金价格承压下降 .......................................................................................... 4 1.2内外盘铜铝齐齐下跌，黑色金属延续上周涨势 ............................................................................................................ 5 1.2.1美指高涨铜价承压下降，多空分歧铝价加剧震荡 .............................................................................................. 5 1.2.2钢价高企企业复工高涨，多头炒作黑色易涨难跌 .............................................................................................. 6 1.3 实现供需平衡仍需时日，短期宏观因素利好油价 ....................................................................................................... 7 1.4 天气市结束连豆追随美豆，谷物供应充足玉米延续跌势 ............................................................................................. 8 1.4.1 天气市结束美豆生长良好，豆粕成交量不济连豆弱势 ...................................................................................... 9 1.5 化工品止跌上扬 ......................................................................................................................................................... 9 2.期货新闻 ：日本央行保持利率不变宽松不及市场预期 ....................................................................................................... 10 3.大宗商品价格全览 ............................................................................................................................................................... 12 3.1贵金属：美指走高黄金价格承压下降 ........................................................................................................................ 12 3.2基本金属：铜铝跌跌不休，黑色延续涨势 ................................................................................................................. 13 3.3能源：短期宏观因素利好油价上涨 ............................................................................................................................ 14 3.4农副产品：豆类生长状况良好延续弱势 ..................................................................................................................... 15 3.5化工品：本周能源化工品普遍上涨 ............................................................................................................................ 16 表格目录 表 1：内外盘涨跌分化，黄金价格震荡加剧（2016.08.01-2016.08.07） ................................................................................ 4 表 2：美指走高抑制铜铝价格，黑色政策利好维持涨势（2016.08.01-2016.08.07） .............................................................. 5 表 3：原油价格止跌上涨（2016.08.01-2016.08.07）............................................................................................................. 7 表 4：农产品价格涨跌内外盘分化（2016.08.01-2016.08.07） .............................................................................................. 8 表 5：化工品普遍上涨（2016.08.01-2016.08.07） ................................................................................................................ 9 表 6：政策动向整理（2016.08.01-2016.08.07） .................................................................................................................. 10 插图目录 图 1：SHFE贵金属期货价格上涨（元/克；元/千克） .......................................................................................................... 12 图 2：COMEX贵金属期货价格下跌（美元/盎司）............................................................................................................... 12 图 3：SPDR、iShares黄金ETF现货SLVR白银ETF现货持有量大幅上升（吨） ........................................................... 12 图 4：美元指数（COMEX活跃合约）强势，黄金期价（美元/盎司）下行 .......