公用事业行业周报：江苏电量电价机制不变，核电市场化比例提升

江苏电力市场动态与公用事业行业周报

主要观点与事件点评：

事件点评：2023年12月，江苏电力交易中心发布了关于2024年电力市场交易的工作通知。通知明确了2024年市场交易电量、电价机制等主要方案，强调了容量电价的按国家政策执行，以及绿电环境溢价的概念。值得注意的是，核电市场化交易比例的提升，这将有助于对冲潜在的电价下行压力。

电量电价机制：2024年，省内燃煤机组年度交易电量预计将占其2023年上网电量的80%左右，并保持了与2023年类似的电价浮动机制。容量电价则遵循国家和省内的规定执行。绿电交易价格包含了电能量价格和绿色电力环境价值。

核电市场化：江苏核电2024年的市场交易电量计划为270亿千瓦时，其中田湾1~2号机组的市场交易量不低于70亿千瓦时。这一比例的提升，对于对冲电价下行影响具有积极意义。

行业观点：

• 火电：稳定性的盈利权重提升，行业估值有望重塑，推荐国电电力、华能国际、华电国际电力股份(H)。
• 水电：把握大水电的价值属性，推荐川投能源、长江电力。
• 核电：核准加速打开远期成长空间，推荐中国核电、中国广核。
• 新能源发电：关注消纳改善带来的成长释放，推荐云南能投。

市场回顾：

• 板块表现：上周，电力板块下跌0.31%，燃气板块下跌1.48%。
• 个股表现：涨幅最高的是川能动力，跌幅最高的是九丰能源。
• 历史估值：水电板块PE(TTM)为21.36倍，火电板块为15.82倍，风力发电板块为18.40倍，光伏发电板块为27.84倍，燃气板块为17.27倍。

动态跟踪：

• 行业数据：国内港口煤价上涨，进口煤价下跌。海运煤炭运价指数上升，广东现货电价上涨，山西现货电价下跌。
• 气价变化：进口气价下跌，国产气出厂价下跌。

风险提示：

• 用电需求不及预期。
• 新能源装机进度低于预期。
• 煤价超预期变动。
• 市场电价不及预期。
• 煤电价格传导机制推进低于预期。

此总结基于提供的文本内容，详细分析了江苏电力市场的最新动态、行业观点、市场表现和风险提示，提供了行业数据跟踪和一周内的市场回顾，以及对不同子行业的投资建议。