市场周报：交易特征未变

市场周报 证券研究报告投资策略报告发布日期：2023年12月11日星期一 市场策略 爱建证券有限责任公司 交易特征未变 研究所 投资要点 分析师：朱志勇Tel:021-32229888-25509E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com执业编号：S0820510120001 市场调整延续。本周指数继续调整状态，权重持续弱势是指数主要的压力，从而也影响到市场情绪，中小市值的休整是正常状态，并且也未转弱，市场整体活跃度依然维持。经济数据的反复是影响权重的主要因素，但是实际上经济恢复本身也是一个反复的过程，因此也不宜过于担心。市场环境向好的格局未变，未来进入政策会议密集期，国内经济、市场的政策预期依然较强，市场支撑力度强，市场目前主要的问题在于增量资金的进入节奏较慢，因此我们也不宜过于急躁，只要市场活跃度维持，存量博弈下，交易机会依然较多，短期我们仍是重个股轻指数，以交易为主。 TMT维持活跃。市场虽然休整，但是TMT为代表的科技成长板块依然维持较好的活跃度，算力和传媒是市场资金的主要关注方向，符合我们的预期。TMT为代表的科技板块是本轮反弹的主线，在没有新的强有力板块出现前，依然是存量博弈的主要领域。同时养殖、食品等板块也有一定活跃，但是仍难取代科技板块成为主线。医药和新能源等低位板块仍在反复，不过主要的压力也来自权重个股的弱势，结构性特征较为明显。市场短期的休整并未出现明显的风格切换特征，因此我们仍继续关注科技类板块为主，包括TMT以及智能制造等等。指数的修复需要等待增量资金的进入，这是一个比较长期的过程，因此对于权重类资产我们仍要保持耐心。 数据来源：WIND 交易特征未变。整体来看，市场指数受权重影响，也难改弱势，但是从全A等权指数看，个股的活跃度依然维持较高水平，市场情绪并未转冷。经济和市场的反复，是周期走出低点时的正常现象，我们要保持客观对待。管理层对于市场依然呵护，只是资金的进入需要时间积累。年底进入会议政策密集期，巩固经济回升的趋势，促进资本市场的活跃，市场的政策预期将得到进一步增强，相关事件驱动力增强，市场交易动能也将增强。从策略角度看，权重板块处于低点，安全边际提升，但是回升仍需等待，因此我们短期仍是轻指数重个股，策略上仍以交易为主配置为辅。更多的是从事件角度出发，与政策相关的板块仍将是市场资金关注的重点，包括科技创新、国企改革、消费等等，仍关注以TMT为代表的科技成长板块的持续表现，同时相关政策的推出是否促使市场风格的切换。 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上；同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动；弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122网站：www.ajzq.com