2023年11月乘用车销量数据点评：11月销量环比小幅提升，新能源持续走强

维持行业“增持”评级，短期市场交易的重心仍在边际催化的细分赛道。高景气度新能源化主线，推荐标的无锡振华、多利科技、模塑科技、瑞鹄模具、双环传动、新泉股份、爱柯迪、银轮股份、精锻科技、拓普集团等；智能化主线，推荐标的伯特利、科博达、华依科技、德赛西威、保隆科技、星宇股份、上声电子、华阳集团、华域汽车等； 整车推荐标的江淮汽车、理想汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。 11月乘用车销量环比小幅提升。11月乘用车零售208.0万辆，同比+26.0%，环比+2.4%。11月乘用车批发254.9万辆，同比+25.3%，环比+4.3%。11月轿车、SUV、MPV实现批发110.9/134.5/9.6万辆，同比+17.5%/+34.2%/+7.8%，环比+5.3%/+4.5%/-8.1%。 新能源销量继续环比走高，渗透率37.7%。11月新能源批发96.2万辆，同比+31.5%，环比+8.2%，渗透率37.7%，其中纯电65.3万辆，同比+15.2%，环比+10.4%；插电混动30.9万辆，同比+86.9%，环比+3.8%；普混7.9万辆，同比-4%，环比+17%。 自主品牌份额持续提升。11月自主品牌零售115万辆，同比+31.0%，环比+1.8%，市场份额55.3%，同比增长1.9个百分点。11月主流合资零售66万辆，同比+23.0%，环比-3.0%，其中德系份额18.7%，同比下降0.4个百分点，日系份额15.5%，同比增加0.2个百分点，美系份额7.9%，同比下降1.5个百分点。 风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求双下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。