消息面平静市场谨慎应对 贵金属窄幅波动

I 5n  市场表现 1、周一，纽约黄金主力合约收盘报1,341.0 美元/盎司，涨幅为-0.03%，盘中交投区间介于1,335.3 -1,343.9 美元。纽约白银主力合约收盘报19.755 美元/盎司，涨幅为0.15%，盘中交投区间介于19.515 - 19.890 美元。 2、周一，沪金主力合约收盘报287.05元/克，当日涨幅-1.90%，盘中交投区间286.9 - 290.1元，持仓362960手（-4174）。沪银主力合约收盘报4341元/千克，当日涨幅-3.32%，盘中交投区间4335 - 4421元，持仓707786手（-29044）。 3、8月5日，SPDR黄金ETF持仓为31518784.09 盎司（+229076.21）。iShares白银ETF持仓量为350815154.6 盎司（+0.0）。 4、周一，纽约金库存增加165349.95盎司，总库存量为11,314,881.31盎司。纽约银库存减少948017.6盎司，总库存量为152,317,236.13盎司。沪金注册仓单增加0千克，总库存量为912千克。沪银注册仓单增加2877千克，总库存量为1951130千克。 5、周一，金银比价为67.88 。内盘黄金基差-2.56 元/克（-1.07），白银基差-99 元/千克（-17）。  新闻要点 1、美国共和党总统候选人特朗普就经济政策发表重要演讲，称税收计划发生重大调整，对富裕阶层征收最高33%的税。 2、OPEC主席称，9月26-28日OPEC将举行非正式会议。当前油价下跌只是暂时的，预计原油需求在今年第三、第四季度增加，今年稍晚油价或将上涨。  小结 周一COMEX期金价格暂稳，价格持稳于中轨附近，趋势指标偏弱，双头压力较大，小时线上通道快速收窄，价格窄幅波动，整理需求得到稳步释放；期银价格站稳下轨，但MACD线型向下发散，柱线再度负向扩张，形态依然偏弱，分时上价格窄幅震荡整理，指标指向性不佳。 美非农就业保持高速增长，市场对经济前景信心得到一定修复，但政治不确定性依然较高，美元维持在96上方波动，日英等国继续释放宽松预期，全球政策前景整体仍维持相对宽松。策略上，比价配置依据依然有效，可继续关注时机短线布局，波段运作。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Email： fenghaihong@swhysc.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 消息面平静市场谨慎应对 贵金属窄幅波动 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 贵金属早报 2016年8月9日 期货（期权）研究报告 [table_page] 贵金属早报 第2页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 8890929496981001021000105011001150120012501300135014002015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-09美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 36038040042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -9-7-5-3-11352102302502702903103303503703902012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07元/克元/克基差（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第3页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 60000007000000800000090000001000000011000000120000001300000001000200030004000500060002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 30031032033034035020222426283032342015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-09百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第4页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图7：纽约银与美元指数 889092949698100102131415161718192021222015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-09美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图8：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图9：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -200-150-100-50050100150200300035004000450050005500600065007000750080002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07元/千克元/千克基差（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第5页 共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图10：期银库存状况 130000000140000000150000000160000000170000000180000000190000000050000010000001500000200000025000002012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图11：iShares Silver Trust 黄金持有量 30031032033034035020222426283032342015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-09百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图12：CFTC 白银市场总持仓与基金净持仓变化 0200004000060000800001000001200000500001000001500002000002500002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092