交运物流行业周报：油价大概率是24年航空的胜负手

报告摘要

本报告聚焦于交通运输行业的周度分析，涵盖快递、航空机场、物流供应链、化工品物流、航运和造船等子领域。以下是各子领域的关键总结：

快递行业

• 市场动态：邮政快递行业在11月27日至12月2日期间的累计揽收量约为27.93亿件，日均揽收量为3.99亿单，较前一周略有下降。
• 产能与需求：预计行业当前产能超过需求，主要受在建工程转固影响。2024年的竞争将关注各公司的策略调整，特别是中通快递的“质、量、利”平衡发展以及极兔快递对市场份额的需求。

航空机场行业

• 客运恢复：截至12月4日至12月8日，可用座公里平均为31.98亿座公里，恢复率为95%，较上周略有下降。
• 燃油附加费与油价预期：燃油附加费下调至90元，有助于减轻旅客出行成本。OPEC会议表明可能的减产行为可能导致2024年油价预期下降。
• 投资建议：建议从完整航空周期角度布局，受益公司包括中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空和上海机场等。

物流供应链与化工品物流

• 全球PC出货量趋势：全球PC出货量需求周期和创新周期双重作用下，预计增长。
• 海晨股份：作为高端制造业的物流服务商，2022年79.5%的收入来自电子信息行业，联想集团为其重要客户。
• 化工品物流：整体景气度仍处筑底阶段，密尔克卫和宏川智慧的业绩表现反映出基本面的挑战。

航运与造船

• VLCC运费波动：本周VLCC主要航线运费下跌，美湾市场活动减少，中东航线较为活跃。
• 上海船舶价格指数：11月27日至12月1日，上海船舶价格指数环比下降0.72%，年内累计涨幅为-2.64%。

投资建议

• 关注快递、航空机场、物流供应链、化工品物流、航运和造船的特定公司，如中通快递、顺丰控股、圆通速递、德邦股份、上海机场、白云机场、春秋航空、南方航空、中国国航、海晨股份、宏川智慧、密尔克卫、兴通股份、盛航股份、中国船舶、中远海能、招商轮船等。

风险提示

• 宏观经济表现不及预期。
• 中美直飞航班恢复低于预期。
• 主流品牌方对机场免税店的供货不足预期。
• 汇率变动风险。

此报告提供了交通运输行业在特定时间点的关键数据和市场动态，为投资者提供了决策依据。