传媒：广告行业稳健发展，互联网大促助力投流渠道

行业研究●证券研究报告 行业快报 传媒 广告行业稳健发展，互联网大促助力投流渠道 投资评级领先大市-A维持 首选股票 投资要点 事件：近日，CTR媒介智讯发布广告行业经营数据，2023年1-10月，广告市场花费同比上涨5.6%，10月份广告市场花费同比上涨6.6%，环比微跌0.9%。 广告市场花费在各渠道及细分品类逐步出现分化趋势。根据CTR媒介智讯统计，按广告渠道：电梯LCD、电梯海报和街道设施月度花费同比分别上涨15.7%、28.1%和19.5%；电视和火车/高铁站广告均呈现个位数的增长；地铁月度花费微跌0.1%，广播、报纸、杂志、机场和影院视频广告花费均呈现双位数的同比减少。广告行业整体回暖向好，未来预期运行稳健，行业逐步从传统渠道转向互联网渠道。根据QuestMobile统计，从今年第一季度开始，互联网广告市场恢复增长，预计今年整个互联网广告市场规模将突破4090亿元，同比增长9.5%。12月6日发布的《浙江省广告产业发展蓝皮书（2022）》显示，2022年浙江数字广告业务收入达到688.32亿元，占全省广告收入的72.1%，互联网成为广告业关键渠道。AIGC、数字虚拟人等也将会给广告行业带来巨变，其中包括用户画像、精准推荐、内容创造、数据分析到产品设计等各个环节，使广告业在降本增效的同时，在内容端不断提升质量，有望迎来新的业绩增长。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益11.3114.9545.51绝对收益5.225.431.39 分析师倪爽SAC执业证书编号：S0910523020003nishuang@huajinsc.cn “双十二”将至，广告主多渠道集中投放主流平台有望成为趋势。根据星图数据统计，今年“双11”期间，综合电商平台、直播平台累积销售额为11386亿元，同比增长2.08%。根据QuestMobile数据显示，本年度“双11”广告创意主打价格折扣，并注重引流至品牌销售渠道。硬广投放：参与双十一品牌数量有所提升，投放预算增加，广告曝光效果提升显著，广告主数量由去年351增至373，广告曝光量由去年958.2亿次增至1787.4亿次。同时，投放媒介集中度进一步提升，大促期间投放媒介集中在核心资源曝光，TOP10媒介占据超9成投放份额。品牌从媒介端、渠道端、内容端三方面同时发力，多维触达用户，促进引流和转化，同时近三成品牌采用联合渠道广告投放方式。距离“双12”还剩不到一周，各大电商平台纷纷开启“双12”大促预热，后续“双12”以及年底各类互联网零售行业促销将为广告行业带来持续向好预期，相关广告企业年底业绩有望提升。 相关报告 传媒：沉鳞竞跃起，底层大模型迭代升级-华金证券_传媒_行业快报2023.11.13 传媒：11月微短剧备案稳步向前-华金证券-传媒-行业快报2023.12.8 传媒：继往开来，AI持续赋能多模态应用发展-华金证券-传媒-行业快报2023.12.5 传媒：11月版号顺利发放，头部游戏开启官网直充-华金证券-传媒-行业快报2023.12.5 传媒：广电总局明确监管要求，大屏端用户体验提升-华金证券-传媒-行业快报2023.11.29传媒：“数据要素X”赋能文创IP资产确权，助力文化产业发展-华金证券-传媒-行业快报2023.11.27 投资建议：广告投放渠道细分格局逐步清晰，品牌集中头部投流模式将成为趋势。建议关注相关标的：元隆雅图（002878.SZ）、紫天科技（300280.SZ）、蓝色光标（300085.SZ）、浙文互联（600986.SH）、因赛集团（300781.SZ）、引力传媒（603598.SH）、分众传媒（002027.SZ）等。 传媒：垂类大模型赋能产业，助力微短剧发展-华金证券-传媒-行业快报2023.11.24 风险提示：企业渠道转型不成功，消费行业增长不确定性，互联网零售促销发展不及预期等。 传媒：网文IP赋能各类型载体助力行业发展-传媒-行业快报2023.11.23 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 倪爽声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 办公地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元 电话：021-20655588网址：www.huajinsc.cn