纸浆期货日度报告

期货研究院 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆期货主力合约周二继续大幅回落，收盘价下跌1.9%。现货市场业者跟随调价意向降低，部分业者观望心态加重，倾向于交付前期合同订单；进口阔叶浆现货市场局部地区高价窄幅补跌50元/吨，同时由于买卖双方博弈心态犹存，浆价混乱局面依旧存在，但卖方低价惜售情绪较浓。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2023年12月05日星期二 纸浆现货报价逐步走稳，盘面继续下行未带动现货跟随下调，上期所期货仓单量较月初减少10000吨。根据最新公布的数据，10月全球商品浆发运季节性下降，针叶浆同比增幅收窄，对中国市场供应仍较高，同时10月生产商木浆库存由降转增，边际转差，需要关注回升趋势是否延续。 上周国内港口木浆库存大幅减少，10月欧洲港口木浆库存下降，相比今年最高点下降60万吨，且当前库存已低于去年四季度，海外市场到货大幅减少后，库存压力缓解，但需求仍偏差，低库存不构成主动补库驱动。根据Fastmarkets消息，纸浆期货下跌后，市场缺乏套利机会，贸易商等采购木浆意愿较低，供应商当前寄希望于长协买家拿货，后者可能为履行合同并为从中获取年度返利而采买进口木浆，价格方面，北欧NBSK涨20-50美元到750-780美元/吨，加拿大NBSK持平于750-780美元/吨。人民币汇率波动收窄，加针折算进口成本在6100-6350元/吨。后期供应仍有释放空间，而内需因纸厂自身库存问题，导致其补库意愿不高因此短期偏弱，但相比上半年全球高库存及新产能大幅投放影响，纸浆目前形势还是要好于当时，因此浆价仍以高位回调但难以跌至之前低点看待。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货继续下跌后国内现货跟跌有限，同时海外市场美元报价还未出现调降迹象，期货谨慎追空，暂时观望。 期货研究院 一、现货市场 （一）纸浆市场 1、木浆： 现货市场业者跟随调价意向降低，部分业者观望心态加重，倾向于交付前期合同订单；进口阔叶浆现货市场局部地区高价窄幅补跌50元/吨，同时由于买卖双方博弈心态犹存，浆价混乱局面依旧存在，但卖方低价惜售情绪较浓。江浙沪地区进口针叶浆俄针5400-5500元/吨，银星5700-5800元/吨。 2、非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。竹浆市场稳价出货为主，西南漂白竹浆板出厂价格参考5500元/吨左右，本色竹浆板价格参考4500元/吨左右；甘蔗浆市场平稳跟进，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格4750-4850元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4500元/吨，漂白苇浆板报价参考4800元/吨。 期货研究院 纸浆期货日度报告Pulp Futures Daily Report 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （二）成品纸市场 1、生活用纸： 生活用纸市场行情弱势盘整，下游采买略显谨慎，观望纸浆价格变化。纸企开工积极性一般，部分减产情况存在，下游加工厂订单跟进不足，出货节奏偏缓，对原纸刚需为主，采买热情一般。 2、白卡纸： 白卡纸市场暂横盘整理，交投气氛延续清淡。纸厂接单较一般，多数规模纸厂继续挺市，个别于近期小幅让利。终端订单暂无明显好转，贸易商出货灵活，主流价格波动不大，部分后市仍持看空心态。 3、文化纸： 双胶纸市场行情窄幅整理。规模纸厂报盘稳定，接单情况一般；中小纸厂订单情况不一，部分厂家出货平平，实单商谈为主。经销商出货速度不佳，部分心态预期偏弱。印厂方面采购延续刚需逻辑为主，终端放量略显不足。今日铜版纸市场行情重心小幅松动。纸企价格暂稳，出货情况一般。下游经销商成交有限，市场重心以稳为主，观望气氛浓厚，局部实际成交价格有个别松动，业者信心略显不佳。下游印厂订单有限，需求面利好平平。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 期货研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、期货市场 期货研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、纸浆供需情况 期货研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 期货研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、纸浆及成品纸库存 期货研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 期货研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。