行业周报/农林牧渔 2023年12月05日 农林牧渔 行业周报 产能去化仍将持续，关注生猪板块 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 5.9 9.0 -1.6 绝对收益 2.4 -1.1 -12.2 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 生猪消费端支撑较弱，关注产能去化 2023-11-27 肥猪需求增加支撑猪价，关注美国引种进展 2023-11-19 白羽鸡拐点将近，产能下行趋势已现 2023-11-16 美国禽流感持续发酵，生猪产能去化幅度加大 2023-11-12 猪价持续下行，关注美国禽流感发展 2023-11-05 生猪养殖：产能去化仍将持续，关注生猪板块 价格端：猪价下跌，仔猪价格持续上涨。本周生猪均价14.38元/kg，周环比-3.03%，两周环比+0.03%；仔猪价格317元/头，周环比+2.26%，两周环比+4.37%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.22元/kg，周环比-0.06%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为17万头，周环比+0.94%。 周观点：产能去化仍将持续，关注生猪板块。近期猪价仍在低位震荡，猪肉供应仍充足，消费市场短期内暂无明显利好支撑，因温度较高南方腌腊季节延后，预计短期内猪价仍盘整为主；养殖端因临近年底回款压力和猪病影响，预期产能去化仍将持续。 禽养殖：鸡苗毛鸡价格下行波动，总体表现平稳 周观点：本周鸡苗、鸡肉价格震荡调整。毛鸡：供应端有所缩紧，但消费端未有明显起色，预计后市毛鸡价格震荡为主。鸡苗：毛鸡价格难以上行，养殖户补栏积极性一般，整体情绪依旧偏弱，苗价涨跌幅不大，短期内以调整为主。整体来看，我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但受限毛鸡价格低位，上行受阻，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 种植板块：玉米价格振荡调整，糖价降幅收窄 行业事件：美国对华玉米和大豆出口重回平淡，出口总量远落后往年同期。美国农业部周度出口销售报告显示：截止11月23日，23/24年度美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为113万吨，同比-67.7%，其中装船量为80万吨，同比-53.2%。当周美国对中国装运0.03万吨玉米，一周前没有对中国装运玉米。截止11月16日，中国大豆采购量为1608.6万吨，同比减少487万吨。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -21%-11%-1%9%19%29%39%2022-122023-042023-082023-12农林牧渔沪深300 行业周报/农林牧渔 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 3 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块下跌1.15% .............................. 3 1.2. 子板块和个股分析：各子板块表现平淡 ................................... 3 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 4 2.1. 生猪养殖：产能去化仍将持续，关注生猪板块 ............................. 5 2.2. 禽养殖：鸡苗毛鸡价格向下调整 ......................................... 6 2.3. 种植板块：玉米价格振荡调整，糖价降幅收窄 ............................. 8 3. 本周行业事件 ............................................................... 9 3.1. 养殖板块 ............................................................. 9 3.2. 种植板块 ............................................................. 9 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 10 5. 风险提示 .................................................................. 11 图表目录 图1. 板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ............................... 3 图2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 3 图3. 本周商品猪出栏价环比-3.03% .............................................. 5 图4. 本周仔猪价格环比+2.26% .................................................. 5 图5. 近三年猪粮/猪料比走势 ................................................... 5 图6. 近期饲料价格走势 ........................................................ 5 图7. 近三年商品猪出栏均重走势 ................................................ 6 图8. 近三年生猪养殖利润走势 .................................................. 6 图9. 近三年猪肉冻品库存率 .................................................... 6 图10. 白羽肉鸡价格走势 ....................................................... 7 图11. 鸡产品&白条鸡价格走势 .................................................. 7 图12. 父母代鸡苗价格走势 ..................................................... 7 图13. 肉鸡苗价格走势 ......................................................... 7 图14. 父母代&商品代养殖利润 .................................................. 7 图15. 肉鸡饲料价格走势 ....................................................... 7 图16. 本周玉米现货均价周环比-0.44% ........................................... 8 图17. 本周国内小麦均价周环比-0.17% ........................................... 8 图18. 本周国产大豆均价周环比-0.36% ........................................... 8 图19. 本周国内糖价均价周环比-0.95% ........................................... 8 图20. 本周菌菇类价格指数周环比-3.08% ......................................... 8 图21. 本周叶菜类价格指数周环比+9.20% ......................................... 8 表1： 大盘及农业板块近期走势 ................................................. 3 表2： 周涨跌幅个股前5名 ..................................................... 3 表3： 行业数据近期变化跟踪 ................................................... 4 表4： 本周重要公司公告 ...................................................... 10 行业周报/农林牧渔 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块下跌1.15% 最新交易周（2023年11月27日-2023年12月1日），农林牧渔行业-1.15%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-1.56%、-1.21%、-0.31%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第22，行业排名靠后。 表1：大盘及农业板块近期走势 2023/12/1 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 -1.56% -2.47% -8.14% -9.81% -10.58% 深证成指 -1.21% -1.08% -7.10% -11.62% -13.70% 上证指数 -0.31% 0.28% -3.24% -6.14% -4.23% 农林牧渔 -1.15% 1.21% -1.34% -2.01% -12.76% 资料来源：wind，安信证券研究中心 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 资料来源：wind，安信证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块表现平淡 渔业和种植业小幅上涨，多个板块下跌。农业细分子板块中，本周渔业（+1.60%）、种植业（+1.08%）维持上涨。个股中，本周涨幅靠前的有：佳沃食品（+7.78%）、益客食品（+6.41%）、益客食品（+6.18%）、百洋股份（+4.72%）和中宠股份（+4.72%）等。跌幅靠前的是新希望（-11.20%）、润农节水（-10.79%）、驱动力（-10.35%）、ST天山（-9.15%）、ST东洋（-8.91%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 周涨幅top5 周跌幅top5 佳沃食品 7.78% 新希望 -11.20% 益客食品 6.41% 润农节水 -10.79% 朗源股份 6.18% 驱动力 -10.35% 百洋股份 4.72% ST天山 -9.15% 中宠股份 4.72% ST东洋 -8.91% 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%煤炭社会服务传媒通信电子计算机机械设备纺织服饰公用事业医药生物商贸零售交通运输国防军工综合环保轻工制造石油石化有色金属建筑装饰钢铁汽车农林牧渔基础化工食品饮料非银金融银行家用电器电力设备建筑材料美容护理房地产-3%-2%-2%-1%-1%0%1%1%2%2% 行业周报/农林牧渔 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 资料来源：