传媒互联网11月行业月报：文生视频领域产品Pika获关注，AI应用落地加速

2023年12月4日 [table_main]文生视频领域产品Pika获关注，AI应用落地加速 公司深度报告模板传媒互联网行业 推荐维持评级 ——11月行业月报 核心观点 分析师 ⚫最 新 观 点1）影 视 ：电 影 市 场 平 稳 发 展 ，剧 集 、综 艺 指 数 同 涨 环 跌 。据 灯塔 专 业 版 ，全 国11月 票 房16.83亿 元（ 含 服 务 费 ），同 比 上 涨196.0%，环比 减 少53.87%。《 拯 救 嫌 疑 人 》《 涉 过 愤 怒 的 海 》《 无 价 之 宝 》分 别 以4.95亿 元 、2.88亿 元 及1.37亿 元 的 单 月 票 房 位 列 三 甲 ， 共 计 贡 献54.7%票 房 。需 求 端 ，电 影 场 次869.9万 场 、上 座 率3.9%、观 影 人 次0.42亿 ，分 别 同 比上 涨47.39%，77.27%和180.00%。 供 应 端 ，11月 上 映49部 影 片 ， 同 比 下降12.50%，环 比 下 降24.81%，较 疫 前 水 平 稍 少 。截 至12月4日 ，12月 待映50部 新 片 ，供 给 保 持 充 足 。放 映 端 ，据 灯 塔 专 业 版 ，万 达 电 影 、中 影 数字 、上 海 联 合 位 居 院 线 分 账 票 房 前 三 ，合 计 贡 献35.88%票 房 。万 达 、横 店 、CGV位 居 影 投 票 房 前 三 ， 合 计 贡 献21.62%票 房。Pika1.0上 线 ， 双 重 优 势助 力AI视 频 应 用随 着AI视 频 应 用 的 不 断 完 善 和 更 新 ，我 们 认 为AI视 频有 望 凭 借 人 工 智 能 的 技 术 优 势 和 视 频 这 一 品 类 的 内 容 优 势 打 开 市 场 。 在C端 ，通 过 构 建 自 有 用 户 流 量 池 ，完 成 流 量 变 现 ；在B端，通 过大 幅 度 降 低视 频 的 制 作 成 本来对 广 告 营 销 、影 视 、游 戏等 行 业 产 生可 观 的 降 本 增 效 作用。2）游 戏 ：小 程 序 游 戏 增 长 空 间 广 阔小程 序 游 戏 背 靠 微 信 、抖 音 等 大流 量 平 台 ，通 过 平 台 自 带 的 流 量 进 行 引 流 ，整 体 成 本 相 比 于APP游 戏 的 长周 期 开 发 ，成 本 会 有 较 大 幅 度 的 节 约 ，且 市 场 处 在 发 展 期 ，具 有 很 大 的 发展 空 间 。3） 营 销 ：今 年1-9月 广 告 市 场 同 比 上 涨5.5%。9月 份 广 告 市 场花 费 同 比 和 环 比 分 别 增 长6.5%和4.6%。4） 数 据 要 素 ：政 策 逐 步 落 地 ，发 展 即 将 进 入 加 速 期 。当 前各 地 数 据 要 素 政 策 试 点 频 出 ，《 企 业 数 据 资 源相 关 会 计 处 理 暂 行 规 定 》 将 于2024年1月1日 开 始 实 施 。2023年 数 据 要素 流 通 市 场 规 模 将 达 到1198.5亿 元 ，未 来 十 年 中 国 数 据 交 易 市 场 规 模 年 复合 增 长 率 远 高 于 全 球市 场。 岳铮：010-8092-7630：yuezheng_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030006 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 [table_report]【银河传媒互联网】10月行业月报_“短剧+游戏”爆款出圈，关注重点手游后续上线表现【银河传媒互联网】9月行业月报_影视板块持续复苏，版号助推新产品周期【银河传媒互联网】8月行业月报_最强暑期档验证复苏，进口版号发放助推新产品周期【银河传媒互联网】7月行业动态报告_电影市场迎暑期旺季，游戏行业供需双振【银河传媒互联网】6月行业动态报告_票房持续同环比增长，看好暑期档票房表现【银河传媒互联网】5月行业动态报告_游戏行业规模持续增长，关注新游上线表现【银河传媒互联网】4月行业动态报告_4月票房大幅回升，板块持续回暖【银河传媒互联网】3月行业动态报告_AIGC渗透游戏产业链，商业化探索快速落地【银河传媒互联网】2月行业动态报告_“数字中国”重磅规划出台，关注传媒细分赛道机会【银河传媒互联网】1月行业动态报告_关注ChatGPT催化，持续看好游戏板块投资机会 ⚫投 资 建 议近 期AI视 频 生 成 应 用Pika1.0版 本 发 布 获 得 较 高 关 注 ， 该 产 品主 要 功 能 包 括 高 质 量 文 生 视 频 、 图 生 视 频 、 视 频 生 视 频 、 局 部 修 改 、 尺寸 修 改 等 ， 产 品 功 能 惊 艳 。 随 着AI创 意 工 具 相 关 技 术 迭 代 不 断 升 级 ， 生产 力迎 来 更 新 迭 代，AI技 术 与 内 容 创 作 的 结 合 将 进 入 实 质 阶 段 ， 内 容 市场 因 此 进 入 长 线 繁 荣 趋 势 ， 产 业 链 或 全 面 受 益 。 建 议 关 注 ：1）视 频 平台 ：腾 讯 控 股 、 哔 哩 哔 哩 、 芒 果 超 媒 ；2）影 视 内 容 及 版 权 公 司 ：华 策 影视 、 光 线 传 媒 、 万 达 电 影 、 博 纳 影 业 、 浙 文 影 业 、 捷 成 股 份 等 ；3）游 戏公 司 ：腾 讯 控 股 、 网 易 、 完 美 世 界 、 吉 比 特 、 恺 英 网 络 、 三 七 互 娱 等 ；4）广 告 营 销 公 司 ：三 人 行 、 分 众 传 媒 等 。 此 外 ， 近 期数 据 要 素相 关 催 化较 多 ， 政 策 发 力 预 期 加 强 ， 我 们 认 为 该 领 域 发 展 即 将 进 入 加 速 期 ， 建 议关 注 浙 数 文 化 、 人 民 网 等 。 风 险 提 示AIGC技 术 发 展 及 内 容 供 给 质 量 不 及 预 期 的 风 险 ，作 品 内 容 审 查或 审 核 的 风 险 ， 新 兴 业 态 需 求 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 （一）市场动态月监测......................................................................................................................................................2（二）行业估值水平..........................................................................................................................................................4 （一）影视行业：电影市场平稳发展，剧集、综艺指数同涨环跌................................................................................51.票房持续修复，增长趋势延续.......................................................................................................................................52.剧集市场指数同降环升，综艺市场指数同环比均上涨...............................................................................................83. Pika1.0上线，双重优势助力AI视频应用...................................................................................................................10（二）游戏行业：游戏市场规模连续增长，游戏版号持续发放..................................................................................131.游戏市场规模增长幅度连续递增.................................................................................................................................132.小程序游戏增长空间广阔.............................................................................................................................................16（三）营销行业：大盘同比上涨，细分渠道处于波动调整期......................................................................................191.行业大盘点评：同比上涨，表现稳定.........................................................................................................................192.三大细分渠道：处于波动调整期.................................................................................................................................20（四）数据要素：政策逐步落地，发展即将进入加速期..............................................................................................24 四、风险提示......................................................................................................................................................................25 一、市场行情回顾 （一）市场动态月监测 11月创 业 板 指 下 跌2.32%， 报1922.59点 ； 上 证 综 指上 涨0.36%， 报3029.67点 ； 传 媒 行 业 指 数上 涨6.00%， 报648.32点 。2023年 以 来 ， 传 媒 板 块 上 涨26.48%， 同 期 创 业 板 指 下 跌17.92%， 上 证 综 指下 跌1.86%， 沪 深300下 跌10.04%。 在 各 个 行 业 中 ，11月传 媒 板 块上 涨6.00%， 在 申 万26个 一 级 子 行 业 中涨 幅 排 名 第 一。 分 子 行 业 来 看 ，继 上 月万 传 媒 行业 子 行 业均 呈 现 下 跌 后 ，11月5个 子 行 业 均 重 新 恢 复 上 涨： 出 版上 涨17.18%； 电 视 广 播上 涨8.82%；影 视 院 线上 涨5.89%；游 戏上 涨3.67%;广 告 营 销上 涨3.39%； 。 数据来源：Wind，中国银河证券研究院