区域经济展望：亚洲和太平洋

亚洲和太平洋 保持增长和通货紧缩的挑战 国际货币基金 区域经济展望 亚洲和太平洋 保持增长和通货紧缩的挑战 2023OCT 在出版物中编目数据IMF库 名称：国际货币基金组织，出版商。标题：区域经济展望。亚洲和太平洋：持续增长和通货紧缩的挑战。其他标题：亚洲和太平洋地区：持续增长和通货紧缩的挑战。|持续增长和通货紧缩的挑战。|世界经济和金融调查。|区域经济展望：亚洲和太平洋地区。描述：华盛顿特区：国际货币基金组织，2023年。|世界经济和金融调查。| 2023年10月。|包括书目参考。标识符: ISBN:9798400253591(纸质)9798400253720 (ePub)9798400253676 (Web PDF)主题：LCSH：经济预测-亚洲。|经济预测-太平洋地区。|亚洲-经济条件。|太平洋地区-经济条件。|经济发展-亚洲。|经济发展-太平洋地区。分类: LCC HC412. R44 2023 《区域经济展望：亚洲及太平洋地区》每年在春季和秋季出版两次，以审查亚洲及太平洋地区的事态发展。预测和政策考虑都是基金组织工作人员的预测和政策考虑，不一定代表基金组织，其执行董事会或基金组织管理层的观点。 Contents Acknowledgments...................................................................................................................................................................v Definitions ..............................................................................................................................................................................vi ExecutiveSummary ................................................................................................................................................................vii 1.亚洲及太平洋展望：持续增长的挑战通货紧缩..........................................................................................................................1 1.1.1.2.1.3.1.4. 2.亚洲和亚洲最近的通货膨胀经验太平洋...................................................................................................................................15 2.1.2.2.2.3.2.4. 3.中国的趋势增长将如何影响其他地区亚洲? ..............................................................................................................................24 3.1.3.2.中国的基线，追赶潜力和碎片化风险273.3.基于模型的溢出效应29 Figures 图1.1.2023年上半年的增长结果1图1.2.2023年经济活动发展2图1.3.通货膨胀3Figure1.4.FinancialConditions4图1.5.美国和中国增长前景变化对区域的影响5图1.6.亚洲5的产出损失图1.7.通货膨胀展望6图1.8.中国增长的溢出效应，按驱动因素7图1.9.财政紧缩的影响8图1.10中期风险9图1.11.历史视角下的货币紧缩周期和金融状况9Figure 1.12. Monetary transmission under Eased Financial Conditions 10图1.13.亚洲金融稳定11图1.14.亚洲的财政政策12图1.15气候适应需求13图2.1.通货膨胀模式16图2.2.对总通胀的贡献17 图2.3.亚洲核心CPI通胀的驱动因素18Figure2.4.EvolutionofLockdownStringency19图2.5.生产者价格指数通货膨胀的驱动因素20图2.6.通货膨胀预期20图2.7.通货紧缩通货膨胀的供给和需求驱动因素21图3.1.中国日益增长的重要性和全球价值链的作用25图3.2.中国对亚洲日益重要26图3.3.与中国的更大联系对增长的影响27图3.4.中国的基线、追赶潜力和碎片化风险28Figure 3.5. Spilvers from Upside Scenarios: long - term Spilvers from reigning convergence in China 29图3.6.脱险方案31 TABLES 表1.亚洲：实际国内生产总值34 Acknowledgments 本区域经济展望是由Shaaa J.领导的团队编写的Peiris和Alasdair Scott，在Krisha Sriivasa和Thomas Helblig的总体指导下。第一章由Trista Heig和Yizhi X（负责人）编写，Melih Firat，Jlia Estefaia Flores，Pablo Gozalez Domigez，Daiel Jim é ez，Palo Medas和Chris Redl的贡献。第二章由Pragya Deb，Jlia Estefaia Flores，Melih Firat，Otso Hao，DaielJime é z，Shjaat Kha，Siddharth Kothari，Chris Redl，Alasdair Scott（负责人）和Joh Spray编写，并得到了Ya Carr è re - Swallow的贡献。第3章由迭戈A.Cerdeiro（共同领导），Jlia Estefaia - Flores，Parisa Kamali，Siddharth Kothari（共同领导），Dir Mir，Chris Redl和Weiig Xi，Pablo GozalezDomigez，Daiel Jimeez和Ri C.马诺在线盒子的贡献者是Box 1.1的Ya Carr è re - Swallow，Prva Khera和Kastbh Chahade的盒子1.2；Siddharth Kothari的盒子2.1；Daiel Jimeez的盒子2.2；Shjaat Kha的盒子2.3；和Diego Cerdeiro，Parisa Kamali和SiddharthKothari的盒子Maribel Cherres和Jdee Yazo协助编写了报告。国际货币基金组织通信部的Cheryl Tosoz编辑了该卷，并协调了其出版和发行。 Definitions 在本《区域经济展望：亚洲及太平洋》中，采用了以下分组： “东盟”是指文莱达鲁萨兰国、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南，除非另有规定。“东盟五国”是指印度尼西亚，马来西亚，菲律宾，新加坡和泰国。“先进亚洲”是指澳大利亚、香港特别行政区、日本、韩国、新西兰、新加坡和中国台湾省。“新兴亚洲”指的是中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南。“南亚”指孟加拉国、不丹、印度、马尔代夫、尼泊尔和斯里兰卡。“亚洲”是指东盟、东亚、先进亚洲、南亚和其他亚洲经济体。“欧盟”是指欧盟。 使用以下缩写： 东盟东南亚国家联盟 使用以下约定： 在数字和表格中，阴影区域显示了货币基金组织的预测。“基点”是指百分之一的百分之一（例如，25个基点相当于1个百分点的1/4）。“十亿”是指一千亿；“万亿”是指一千亿。 正如本报告所使用的那样，“国家”一词并非在所有情况下都是指国际法和惯例所理解的国家的领土实体。如本文所用，该术语还涵盖了一些不是国家但统计数据是单独和独立保存的领土实体。 执行摘要 亚洲及太平洋地区的经济活动仍有望在2023年为全球增长贡献约三分之二的份额，尽管全球需求从商品转向服务以及同步的货币紧缩带来了充满挑战的环境。2023年上半年的上行增长惊喜是由强劲的国内需求推动的，部分反映出超额储蓄的减少，以及中国在疫情爆发后的重新开放。然而，增长势头正在放缓，中国重新开放失去动力，投资低迷，部分原因是外部需求疲软。随着全球大宗商品价格的回落，整体通胀率已从大流行后的峰值下降。 该地区的增长率预计在2023年为4.6％，高于2022年的3.9％，大致如2023年5月的《区域经济展望》所预测的。预计2024年增长将放缓至4.2%。中国房地产行业的放缓将拖累整个地区的需求。美国和日本的增长升级对抵消中国的拖累的作用不及历史模式所暗示的，因为全球需求正在从商品转向服务，从外国来源转向国内制造商，这两个因素对亚洲和太平洋地区的推动作用较小。中期增长预计将进一步放缓，至3.9%，因为中国的结构性放缓和许多其他经济体的生产率增长疲软给该地区带来了压力——这些事态发展在一定程度上反映了全球去风险的幽灵。预计大多数国家的通货膨胀率将在2024年下降到中央银行的目标范围内-比其他地区更快的通货紧缩速度。 近期前景的风险——全球和亚太地区——仍然倾向于下行，但比6个月前更加平衡。中国的复苏弱于预期，可能会引发对其贸易伙伴的负面溢出。美国或该地区突然的金融紧缩将抑制增长，特别是在高杠杆经济和部门。从好的方面来看，软着陆-制造业和资本支出前景较好，技术周期的较早转折点以及亚洲通胀加速-正在变得更加合理，并将为2024年放松货币政策提供空间。地缘经济分裂带来的风险给中期前景蒙上了阴影，主要经济体的去风险政策可能会对增长产生重大拖累。另一方面，中国的一系列全面改革将推动中期增长前景，尤其是对规模较小、更加开放的经济体而言。一些新兴市场和发展中经济体正处于或接近债务困境，并面临再融资风险。温度和自然灾害成本正在上升，特别是对于亚洲一些最脆弱的国家而言。 中央银行应继续执行政策，以确保通胀在预测范围内保持在目标水平。由于紧缩的货币条件会给金融稳定带来压力，因此加强金融监管，对系统性风险的警惕监测以及现代化的解决方案框架至关重要。可信的中期财政框架和合并可以保障预算空间，以实现机动和债务可持续性。 相对于大流行趋势，中期产出损失相当大，不平等程度仍然很高，需要多管齐下的区域增长战略。加强多边合作和减轻分裂的影响对亚洲的中期前景至关重要。与此同时，整个亚洲的去风险战略带来的风险只会增加结构性政策的紧迫性，以促进生产力增长，促进绿色转型，并确保包容性和持续增长。 1.亚洲及太平洋展望：持续增长和通货紧缩的挑战1 1.1.最近的经济发展 全球经济背景对亚太地区的经济体来说仍然充满挑战。尽管全球大宗商品价格从2022年的峰值下跌支持了通货膨胀，但中央银行进一步收紧了全球的货币政策。强制政策行动限制了银行的传染 然而,外部需求明显放缓,这反映了全球需求从商品转向服务以及强于预期的技术周期衰退。 在今年第一季度，该地区的增长普遍令人惊讶，而第二季度的惊喜是双方。强劲的私人消费支持了增长(图1.1)，因为亚洲家庭提取了大流行期间积累的一些超额储蓄(图1.2，第1和第2部分)。中国上半年重新开放带来的提振超出预期。强劲的私人需求在印度带来了积极