本报告对A股市场进行了分析,认为美债利率和国内经济基本面是影响A股走势的核心变量,预计2024年国内流动性将升级为核心因子,主题投资、中小盘、甚至微盘占优的逻辑将大概率不变。报告同时关注了北交所市场,认为北交所公司具备一定成长性和盈利能力,但周期波动较大,且被纳入中证指数样本将带来资金增量。在风格配置上,建议投资者紧握成长主题“抢反弹”,同时关注港股恒生科技、黄金等资产。