市场降息预期浓厚，金价升至历史高点

市场降息预期浓厚，金价升至历史高点 伦敦金大涨3.6%至2072美元/盎司。10年期美债收益率回落至4.19%，通胀预期降至2.23%，实际利率降至1.96%，美元指数跌0.13%至103.3，标普500指数涨0.77%，人民币升值，沪金溢价下降。 金价强势上涨到历史高点，市场对美联储和欧央行的降息预期进一步强化。美国经济数据整体呈现下行趋势，11月美国ISM制造业PMI录得46.7，持平前值，不及预期的47.6，就业和产出分项偏弱，新订单和物价分项略有回升，但仍处于收缩区间。欧元区11月Markit制造业PMI终值上修至44.2，高于预期和初值，欧元区目前经济已然处于衰退之中。欧元区11月CPI同比回落至2.4%，环比-0.5%，不及预期，市场对欧央行明年的降息预期提前。美国11月核心PCE同比回落至3.5%，环比0.2%，符合市场预期，通胀的持续回落以及经济增速走低，进一步强化了市场对美联储结束加息周期的预期，且2024年的降息预期提前。美联储褐皮书显示经济增长进一步放缓，美债收益率走低，贵金属上涨。 美联储多位官员发表讲话，此前的鹰派票委沃勒表态转为鸽派，表示加息基本结束，暗示如果通胀继续下行明年将会降息。鹰派票委巴尔金则表示现在谈论降息为时尚早，美联储主席鲍威尔周五的讲话给市场泼了冷水，表示加息周期结束这个判断还不成熟，降息则更为遥远，但市场并未买账，贵金属在周五强势上行。 地缘政治层面，哈以冲突再起，市场存有避险情绪。短期市场对于美联储加息周期结束即将降息的交易较为充分，在12月14号美联储会议落地前有一定的抢跑，后续关注11月非农和CPI数据，市场波动预计增加。 ★投资建议： 短期金价冲至历史高点，对宽松预期的交易较为充分，追高存在回调风险。中长期来看，黄金将开启新一轮上涨周期。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.13%至103.3，美债收益率4.19%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨0.77%，VIX指数低位震荡..........................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微降，TED利差0.29%....................................................................................................................................5图表5：油价跌1.1%，美国通胀预期微降至2.23%....................................................................................................................................5图表6：实际利率回落至1.96%，金价涨3.6%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数收跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.77%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数跌0.31%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债下行，美德利差微升至1.83%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率回落至4.14%，日债回落至0.7%.......................................................................................................................7图表12：欧元跌0.51%，英镑涨0.84%.........................................................................................................................................................7图表13：日元涨1.75%，瑞郎涨1.56%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.13%至103.3，非美货币多数升值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓明显增加..............................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量降至876.5吨............................................................................................................................................8图表17：沪金溢价明显回落..........................................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比回落至81.3...........................................................................................................................................9图表19：美国11月非农就业报告、ISM非制造业PMI.............................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomber