贵金属日报：欧美通胀水平持续回落

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月30日，沪金主力合约开于475.16元/克，收于475.72元/克，较前一交易日收盘上涨0.27%。当日成交量为141,553手，持仓量为203,317手。 昨日夜盘沪金主力合约开于475.40元/克，收于474.86元/克，较昨日午后收盘下降0.17%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月30日，沪银主力合约开于6,136元/千克，收于6,170元/千克，较前一交易日收盘上涨0.03%。当日成交量为962,303手，持仓量为554,982手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6,165元/千克，收于6,192元/千克，较昨日午后收盘上涨0.72%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，在经济数据方面，美国10月核心PCE年率录得与预期一致的3.5%，为2021年4月以来新低，不过离开2%的目标尚有距离。欧元区11月CPI年率初值录得2.4%，低于上月的2.9%。几乎所有类别的物价压力都在持续缓解，并保持在两年来的低点。市场预计欧洲央行加息周期或已结束。在央行官员发言方面，旧金山联储主席戴利表示，现在判断美联储是否已经结束加息还为时过早，目前根本没有考虑降息；纽约联储主席威廉姆斯认为，目前处于或接近利率峰值，通胀顽固则可能需再次加息。不过市场对于这些信息反应有限，虽然美元出现较为明显回升，但贵金属仍然维持震荡偏强态势。就操作而言，当下贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 基本面 上个交易日（11月30）上金所黄金成交量为11,366千克，较前一交易日下降19.38%。白银成交量为373,830千克，较前一交易日下降28.22%。上期所黄金库存为2,823千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨25,931千克至1,068,885千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 最新公布的黄金SPDRETF持仓为876.51吨，较前一交易日下降2.02吨。白银SLV ETF持仓为13,502.90吨，较前一交易日下降59.83吨。 上个交易日（11月30日），沪深300指数较前一交易日上涨0.23%，电子元件板块较前一交易日下降0.84%。光伏板块较前一交易日下降0.89%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多外盘空内盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..........................................................................................................................