EIA周度报告点评

主要数据一览： 截止11月24日，美国商业原油总库存为44966.4万桶，环比增加161.0万桶，与预期的减少90万桶相反，交割地库欣库存增加185.4万桶，进一步远离了警戒区域。战略储备库存增加31.3万桶。 成品油方面，汽油库存增加176.4万桶，超过预期的增加20万桶，馏分油库存增加521.7万桶，与预期的下降40万桶相反。 报告点评： 本周高频数据显示美国原油产业链几乎全线累库，包括商业原油库存、库欣原油库存、战略石油储备、主要成品油库存全线增加，且全部高于预期。美国WTI期货近月价差结构持续保持contango，显示供需格局从紧张转为宽松。 本周炼厂开工率走高，因季节性检修陆续结束，预计将持续提升原油需求。然而在终端持续疲软背景下，炼厂开工走高将导致成品油库存迅速增加，需关注累库冲击持续性以及由此对未来炼厂开工的潜在伤害。 昨晚EIA报告公布后油价止跌反弹，因报告中炼厂开工季节性回暖较为明显，这意味着随着检修陆续结束，未来美国炼油需求将得以阶段性反弹。但美国终端数据依然较为疲软，尽管本周终端需求受到感恩节假期干扰，但与往年同期相比依然偏弱，随着美国炼厂陆续复工，若终端需求无法跟上，成品油库存存在累库隐患，并可能在未来的某个时间点对炼厂开工形成负反馈。 作者：肖彧（Z0016296） 日期：2023年11月30日 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。