EIA周度报告点评

主要数据一览： 截止7月14日，美国商业原油总库存为45742.0万桶，环比减少70.8万桶，不及预期的减少240万桶，交割地库欣库存减少289.1万桶。战略储备库存增加0.1万桶，意味着4-6月计划抛储2600万桶的行动结束，实际4月至今累计抛储约2440万桶。 成品油方面，汽油库存减少106.6万桶，不及预期的减少160万桶，馏分油库存增加1.3万桶，不及预期的增加50万桶。 报告点评： 本期报告的一大亮点是美国的战略储备库存终于停止了减少并实现两年多以来首次反弹（尽管只有1000桶），随着此前招标信息陆续公布，这意味着美国战略储备将转为补库周期，将形成对原油价格底部的支撑（但不是驱动）。不过在周度战略储备供应边际减少下本周商业原油库存降幅不及预期，挑战了市场认为短期原油供不应求的观点（图2）。 当然，本期数据最为利空的仍然是需求端。作为最主要的下游，本周的汽油需求表现不复神奇表现，在夏季旺季期间跌破了5年均值，而柴油需求依然低迷不见起色。 我们此前多次提起，比起库存数据，原油市场下半年更关注需求数据。当然昨天的EIA报告不管库存还是需求数据都不如人意，那么报告公布后的多头获利了结自然在情理之中。可以看到7月沙特实施减产以来全球原油价格反弹走势明显，在此我们维持7月后的新观点不变：短期由沙 特减产和俄罗斯减出口造成的供应削减或令油价维持偏强，但长期而言由阶段性供应紧缩导致的上涨驱动持续性存疑，上涨持续性仍有赖于需求恢复。 作者：肖彧（Z0016296） 日期：2023年7月20日 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。