首创环保机构调研纪要

调研日期: 2023-11-01 北京首创生态环保集团股份有限公司成立于1999年,是一家全国500强企业。该公司是北京首都创业集团有限公司控股的环保旗舰上市公司,股票代码为600008.SH。公司深耕环保行业二十余载,提供高效、经济、绿色的解决方案,涉及城镇水务、固废环境、工业大气、资源能源、生态治理等领域。公司秉承“共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园”的企业使命,致力于成为“值得信赖的环境可持续发展引领者”。 问题1:未来公司收入增长点是什么? 答:目前环保行业已经逐步从投资拉动向运营驱动过渡,运营质量、效率对公司盈利能力提升更加重要,公司将坚守环保“主航道”,围绕存量资产的提质增效和增量项目的有效拓展进行全面升级,公司将从以下三个方向尝试突破: (1)存量提质。行业逐步转入大规模存量运营时代,过去行业内对资产效率重视度不够,存量资产的提质增效有比较大的发挥空间。目前公司总资产在千亿左右,公司始终坚持精细化运营,不断打造运营标杆,通过技术、管理等手段提升服务水平和运营质。 (2)有效并购。未来行业集中度将逐步提升,公司将围绕核心业务、核心区域,积极寻找以协同增效、产业延伸为基础的优质标的,继续扩大规模优势。 (3)挖掘需求。目前公司已经实现全国化布局,在已有投资布局的区域,将充分挖掘客户需求,利用公司技术优势、产品优势提供更多增值服务。 问题2:2022年度公司营业收入同比微降,今年前三季度营业收入也是小幅下降,但是2022年归母净利润实现了较大增幅,今年前 三季度归母净利润却大幅下滑,这种业绩波动原因是什么? 答:近几年公司的业绩出现一定波动,主要是公司围绕战略进行了一系列业务结构、资产结构的调整所致。2021年度公司处置了深水项目和九江首创项目,2022年度公司处置了新西兰项目,以上资产处置对于公司的营业收入、净利润造成一定影响,所以这两年的归母净利润波动比较大,扣除这些非经常性因素影响以后,公司的核心业务仍然保持平稳增长趋势。 问题3:ROE是体现公司投资价值的重要指标,公司有没有具体的措施来提升ROE水平? 答:(1)经营模式。公司业务主要以特许经营模式为主,具有投资金额大、回报期长、稳定性高的特点。项目收益水平一般呈前低后高的特点。十三五时期,公司抓住环保行业快速发展的窗口期,投资、建设了大量的环保项目,目前各项目陆续转入运营阶段,随着产能利用率提升、管理效率提升、高质量运营带来的变动成本下降等有利因素,公司总体的盈利能力将保持稳步增长。 (2)具体措施。ROE水平提升是公司经营管理的重中之重,公司年初定下了四大工作重点:攻坚、提质、增量、创新,从四大重点方向来提升公司ROE水平。此外,围绕ROE水平提升,公司进行了全系统的ROE拆解提升工作,形成了系统化的指标体系,正在逐步推动落实完成。 未来,公司将围绕ROE水平提升常态化开展经营提质增效工作,对标先进,对标一流,持续推动公司高质量发展。