镍及不锈钢期货日报

镍及不锈钢期货日报 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：杨莉娜从业资格证号：F0230456投资咨询证号：Z0002618联系方式：010-68573781 沪镍主力合约收于129400，涨3.11%，SMM镍现货报价130200~133500，均价131850，涨7000。不锈钢主力合约2401，收于13955，涨1.94%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年11月29日 11月28日，格林美披露，2023年1-10月，公司印尼青美邦镍资源项目实现出货20,185金吨镍的MHP，为公司贡献良好收益，将保障全年完成26,000金吨镍的产量。 【市场逻辑】 美元指数回调，有色涨跌互现，镍涨幅居前。镍受印尼调整矿端定价机制消息提振，空头主动大幅减仓引发镍价显著回升，反弹修复暂延续，但供需面压力仍需注意。供应来看，电积镍生产亏损面增加后续关注减产变动，需求来看，金川镍升水近期有所回升，相对需求略有转好，但其它精炼镍升水仍有小幅下调。硫酸镍价格回落至3万元下方，中间品供应改善，硫酸镍有减产预期。不锈钢减产，300系连续降库存，镍生铁成交价近期显著下移，成本支撑继续减弱，先于镍止跌回升但幅度弱于镍。国内外镍显性库存波动反复，国内期货库存波动回升，国内现货库存则周度环比回升累库压力显现。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 沪镍强反弹，主力减仓上行，而次主力合约增仓，远月涨幅超近月，短线仍可能继续反弹，关注13万关口整固情况，企稳不失则继续 上观13.5、13.8万元反弹突破意愿，下方关注12万元附近支撑，短线谨慎偏多。近期继续关注相关品种锂的止跌情况，以及印尼镍产业变化情况。 不锈钢反弹，镍及不锈钢共振修复，但不锈钢涨幅弱于镍，13500上方整理，近期继续关注镍矿、镍生铁变化，上方关注14000修复意愿，若无法突破则延续波动整理，震荡操作思路为主。 目录 第一部分期货市场数据...........................................................................................................................2第二部分期货成交持仓.............................................................................................................................2一、沪镍成交及持仓................................................................................................................................2二、不锈钢成交及持仓.............................................................................................................................4第三部分现货市场数据...........................................................................................................................5第四部分重要图表..................................................................................................................................5一、产业链期现图表................................................................................................................................5二、套利图表...........................................................................................................................................7三、技术分析...........................................................................................................................................9第五部分宏观信息及产业资讯..............................................................................................................10一、宏观资讯.........................................................................................................................................10二、产业资讯.........................................................................................................................................11 第一部分期货市场数据 第二部分期货成交持仓 一、沪镍成交及持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、不锈钢成交及持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分现货市场数据 2023年11月29日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2401合约。金川电解主流升贴水+2800元/吨，价格133560元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格130660元/吨；挪威镍主流升贴水+5200元/吨，价格135960元/吨；镍豆主流升贴水-1300元/吨，价格129460元/吨。 11月29日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28522元/吨，较前一工作日下调287元/吨，电池级硫酸镍价格为28500-29000元/吨，均价较前一工作日下跌300元/吨。 11月29日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦14300，涨100；太钢天管14200，涨100；甬金四尺14000，平；北港新材料13850，涨50；德龙13850，涨50；宏旺13900，涨50。 第四部分重要图表 一、产业链期现图表 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、套利图表 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍沪伦比趋于震荡走弱。 资料来源：同花顺,方正中期研究院镍仍在相对不锈钢略修复。 资料来源：同花顺,方正中期研究院镍近月合约略强。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍现货相对期货震荡走升。 不锈钢现货价相对期货趋于震荡回升，现货表现抗跌。 三、技术分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 伦镍有所反弹，但在17000美元以内震荡波动，线下偏空格局延续。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 沪镍减仓反弹，13、13.5、13.8万元反弹收复待观。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢价格反弹，13500支撑暂有效，反弹关注14000元收复情况。 第五部分宏观信息及产业资讯 一、宏观资讯 美联储官员整体发言鸽派，强化市场对美联储已完成加息的预期。 李强：中国将继续推进高质量共建“一带一路”合作，加强在智能制造、数字经济等领域创新合作。潘功胜：中国房地产市场进入转型期，短期内应防止溢出性风险。拉加德称欧洲央行可能很快重新考虑疫情期间所购债券的再投资问题。美国10月新屋销售环比跌5.6%，跌幅超预期，房价同比下跌超17%。中国10月规模以上工业企业利润同比2.7%，前值11.9%。 美国“黑色星期五”线上销售额同比超预期增长7.5%至98亿美元，创历史新高。 中国重磅决定，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚试行单方面免签，六国总人口3.1亿。王沪宁主持召开全国政协座谈会聚焦房地产市场，易纲等11人发言；建行召集6家房企召开座谈会，拟进一步支持房企融资需求。 二、产业资讯 1、瑞银(UBS.N)：今年镍供应的强劲增长将使市场出现更大的盈余，达到20.1万吨(此前预计为10.5万吨)，2024年将达到20万吨(此前预计为4000吨)。 2、Cobalt Blue Holdings Ltd（COB）将于2024年推进其钴镍精炼厂项目，该精炼厂是拟议的大型钴镍业务，代表澳大利亚第一家钴精炼厂，将生产高质量的电池级硫酸钴，供应美国等符合通胀削减法案(IRA)的市场。第一阶段的目标是加工第三方原料，产能为每年3000吨硫酸钴和1000吨硫酸镍，而第二阶段则可选择纳入来自COB布罗肯希尔钴项目(BHCP)的原料，有可能提高年总产量至6500吨钴和1800吨镍。 3、澳大利亚镍工业公司Nickel Industries邀请斯拉、松下和Northvolt等电动汽车和电池制造商参观其在印尼的工厂，为工厂寻找潜在投资者。这家位于印尼的工厂将供应硫酸镍、冰镍和混合氢氧化物沉淀物（MHP）等产品。其中，高压酸浸（HPAL）工厂预计将于2025年底完工，每年将供应约70000-80000吨镍。 4、11月21日伦敦金属交易所（LME）收到来自格林美公司提交的镍品牌上市申请。此次申请品牌是来自JINGMENGEM CO., LTD的"GEM-NI2"牌电积镍，年产能20000吨。 5、据印尼工厂反馈，受年内部分RKAB配额特批以及近期镍铁价格持续下跌影响，12月份印尼工厂对于镍矿采购溢价从HPM+17降为HPM +5～7美元，实际考虑矿山位置及品位、量级差异做调整，该溢价较三季度最高下降10美元，对应高镍铁成本下降70-80元/镍。 6、国际镍业研究小组总监RicardoFerreira表示，预计2023年和2024年全球原生镍市场仍将过剩。2023年和2024年印尼镍矿产量将分别占全球产量的55%和57%。2022年，全球原生镍产量增长了17.3%，预计2023年将进一步增长11.7%，2024年将增长8.7%。 7、SMM有色金属高级咨询经理霍君妍对全球不锈钢镍原料使用差异进行了分析。印度尼西亚的不锈钢产量增长迅速，有望成为不锈钢供应增加的主要市场。预计到2027年，全球NPI产量将达到250万金属吨，增量主要来自印度尼西亚；FeNi产量将保持稳定。全球300#不锈钢生产中使用的NPI比例将不同程度地增加。 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建