煤焦日报：多空博弈加剧，煤焦震荡调整

煤焦日报 多空博弈加剧，煤焦震荡调整 核心观点 焦炭：焦企经营压力较大，焦炭现货二轮提涨逐渐落地，焦化厂、钢厂之间的产业博弈延续，目前港口准一级湿熄焦平仓价2440元/吨，对应的期货仓单成本提升至2660元/吨。本周，宏观驱动带来的影响逐渐兑现，焦炭期货开始高位震荡整理，从基本面角度来看，钢厂本轮减产力度弱于市场预期，截至11月24日当周，247家钢厂铁水日均产量235.33万吨，环比微降0.14万吨，仍处较高水平，对焦煤、焦炭均能起到一定的需求支撑作用。同时，焦炭供应减量却更为明显，截至11月24日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113万吨，环比降1.14万吨。整体来看，焦炭宏观驱动逐渐缓和，产业因素影响显现，近期山西煤矿安监扰动再现，叠加焦炭现货二轮提涨，带动焦炭期价偏强运行，操作上建议维持偏多思路对待。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦煤：根据最新报价，沙河驿蒙5精煤出厂价2345元/吨，期货仓单成本约2100元/吨。焦煤煤矿事故炒作情绪释放，期价开始高位调整。11月16日吕梁永聚煤业火灾事故后，山西吕梁煤矿安监升级，截至上周五，吕梁116座煤矿中总计停产煤矿26座，影响原煤日产13.7万吨，约占吕梁生产能力的35.8%。今年高层对安全生产十分重视，使得安监对焦煤供应端的影响较为明显。不过，根据资讯机构28日消息，吕梁前期停产的个别矿点已陆续开始复产，虽然临近年底安全检查依旧严格，但市场安监炒作的热情阶段性释放。总的来说，焦煤逐渐回归冬储补库和基本面逻辑，考虑到焦炭二轮提涨陆续落地，以及钢厂铁水产量下行速度缓慢，焦煤下游需求端支撑仍存，短期内预计焦煤期货延续偏强震荡运行。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）标普报告：中国房地产即将触底，或将于2024年缓慢复苏 日前，国际权威评级机构标准普尔发布报告《中国房地产观察：楼市或将在2024年逐步缓慢恢复》。报告指出，政府持续出台稳楼市的政策将利好高线市场，随着高线城市的楼市环境潜在恢复正常，消费者信心、房屋销量和价格已经开始企稳。与此同时，高线楼市的稳定或可提振低线楼市的信心。随着一线楼市的恢复，购房者将更有信心转向低线的楼市。 （2）Mysteel：山西炼焦煤生产遭遇寒冬产量骤降复产预期不明 11月以来，由于多发的煤矿事故，导致山西省煤矿安全形势骤然严峻，煤矿安全生产再次成为市场关注的焦点。特别是11月16日吕梁永聚煤矿发生重大火灾事故，社会影响恶劣，并且之后当地再次接连发生多起事故，导致吕梁安全监管力度骤然升级。本周我网调研276家炼焦煤矿样本，数据显示：本周样本煤矿原煤日产103.5万吨，较上周减产10.6万吨，环比上月减少14.5万吨。而吕梁地区减产最为明显，本周吕梁地区原煤日产25.88万吨，较上周减产8.64万吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦企经营压力较大，焦炭现货二轮提涨逐渐落地，焦化厂、钢厂之间的产业博弈延续，目前港口准一级湿熄焦平仓价2440元/吨，对应的期货仓单成本提升至2660元/吨。本周，宏观驱动带来的影响逐渐兑现，焦炭期货开始高位震荡整理，从基本面角度来看，钢厂本轮减产力度弱于市场预期，截至11月24日当周，247家钢厂铁水日均产量235.33万吨，环比微降0.14万吨，仍处较高水平，对焦煤、焦炭均能起到一定的需求支撑作用。同时，焦炭供应减量却更为明显，截至11月24日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113万吨，环比降1.14万吨。整体来看，焦炭宏观驱动逐渐缓和，产业因素影响显现，近期山西煤矿安监扰动再现，叠加焦炭现货二轮提涨，带动焦炭期价偏强运行，操作上建议维持偏多思路对待。 焦煤：根据最新报价，沙河驿蒙5精煤出厂价2345元/吨，期货仓单成本约2100元/吨。焦煤煤矿事故炒作情绪释放，期价开始高位调整。11月16日吕梁永聚煤业火灾事故后，山西吕梁煤矿安监升级，截至上周五，吕梁116座煤矿中总计停产煤矿26座，影响原煤日产13.7万吨，约占吕梁生产能力的35.8%。今年高层对安全生产十分重视，使得安监对焦煤供应端的影响较为明显。不过，根据资讯机构28日消息，吕梁前期停产的个别矿点已陆续开始复产，虽然临近年底安全检查依旧严格，但市场安监炒作的热情阶段性释放。总的来说，焦煤逐渐回归冬储补库和基本面逻辑，考虑到焦炭二轮提涨陆续落地，以及钢厂铁水产量下行速度缓慢，焦煤下游需求端支撑仍存，短期内预计焦煤期货延续偏强震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。