有色投研日报

2023年11月30日星期四 一、行情建议 吨。俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日相比上调100元/吨。早间盘面区间震荡运行，但升水较前一日整体上调。今日镍豆价格120900-121100元/吨，较前一交易日现货价格下调250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为9090元/吨（硫酸镍价格较镍豆价格高9090元/吨）。镍铁价格持稳运行，报950元/镍。 积镍成本下移，印尼镍矿定价机制变化提振市场情绪，镍价震荡反弹，中长期供应过剩预期仍存。操作上建议观望，短线偏空操作，关注反弹空机会，注意控制风险。 2、市场消息整理： （1）当地时间周二，美联储理事沃勒（ChristopherWaller）表示，他“越来越相信”美联储的利率已经高到足以让美国通胀朝着2%目标回落。他认为，美国经济产出增速正在放缓，这支持美联储在抗通胀方面取得进展。同时，劳动力市场正在降温，但仍然“相当紧俏”。沃勒表示，如果不遭受重大冲击，他相信美国经济可以软着陆。作为美联储理事，沃勒长期在FOMC的政策会议上享有表决权。 （2）国际镍业研究小组总监RicardoFerreira表示，2020年镍市场供应过剩，主因新冠肺炎疫情对使用量的影响更大。随后使用量恢复，使用量也受到全球经济放缓的影响，但基于印尼NPI和中国硫酸镍的强劲生产，预计全球 镍 在2023年 和2024年 都 将 出 现 过 剩 。 其 中 ，2022年 全 球 镍 矿 产 量 增18.4%，预计2023年将增14.8%，2024年将增10.2%。2022年全球原生镍产量增17.3%，预计2023年将增11.7%，2024年将增8.7%；2022年全球原生镍使用量增6.4%，预计2023年将增8.0%，2024年将增8.7%，增长将出现在亚洲。 推荐星级 （3）11月28日，格林美披露，2023年1-10月，公司印尼青美邦镍资源项目实现出货20,185金吨镍的MHP，为公司贡献良好收益，将保障全年完成26,000金吨镍的产量。 3、总结展望：（1）美联储官员发表鸽派观点，市场情绪有所回暖，但美联储仍将在一段时间内维持利率限制性。国内方面，国内经济复苏基础仍需巩固，近期央行计划投放5000亿PSL消息传出，市场对地产托底等政策预期阶段性回暖，后续关注政策落地情况。 2、行情回顾：今日沪锌主力合约2312收报20109元/吨，跌265元/吨，跌幅为1.3%。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 二、重点数据监测 1、贵金属 2、镍 数据来源：SMM 3、铜 4、铝 5、锌 表4 LME注销仓单 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货投资咨询部：白素娜执业证号：F3023916投资咨询号：Z0013700 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788