宏观金融月报

2023.11.01-2023.11.30 宏观金融事业部证监许可[2011]1448号 一、10月重要数据及分析 ◼10月制造业采购经理指数为49.5% 10月，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点；新订单指数为49.5%，比上月下降1个百分点；原材料库存指数为48.2%，比上月下降0.3个百分点；从业人员指数为48%，比上月下降0.1个百分点；供应商配送时间指数为50.2%，比上月下降0.6个百分点。 ◼分析 受9月份较高基数和10月份工作日减少等因素影响，10月生产指数为50.9%，较上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，制造业企业生产景气水平保持扩张。从行业来看，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于55.0%，相关行业生产继续保持较快增长；石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业均低于临界点，企业生产活动放缓。 一、10月重要数据及分析 一、10月重要数据及分析 ◼10月居民消费价格同比下降0.2%，环比下降0.1% 10月，全国居民消费价格同比下降0.2%，环比下降0.1%。10月，食品烟酒类价格同比下降2.1%，影响CPI下降约0.61个百分点，环比下降0.4%，影响CPI下降约0.12个百分点；教育文化娱乐价格同比上涨2.3%，环比持平；医疗保健价格同比上涨1.3%，环比持平；衣着价格同比上涨1.1%，环比上涨0.2%；居住价格同比上涨0.3%，环比持平；交通通信同比下降0.9%，环比持平；生活用品及服务价格同比下降0.6%，环比上涨0.1%；其他用品及服务价格同比上涨3.6%，环比上涨0.1%。 ◼分析 10月CPI略有下降，主要受食品和交通通信的拖累。其中食品价格同比下降4%，环比下降0.8%；交通通信价格同比下降0.9%，环比持平。食品价格中，对CPI同比增速拖累最大的是畜肉类，尤其是猪肉价格。畜肉类价格同比下降17.9%，猪肉价格同比下降30.1%。蛋类价格同比下降5%、鲜菜价格同比下降3.8%、食用油价格同比下降3.5%、水产品和酒类价格同比下降0.5%，鲜果、卷烟、粮食等价格同比好转。交通通信价格中，对CPI同比增速拖累比较大的是交通工具和通信工具。交通工具同比下降4.8%、通讯工具同比下降3.8%。 一、10月重要数据及分析 ◼10月工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比持平 10月，全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降3.7%，环比上涨0.2%。工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降3.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约2.35个百分点，环比上涨0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.08个百分点；生活资料价格同比下降0.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降0.24个百分点，环比下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.04个百分点。 ◼分析 10月，工业生产经营活动保持扩张，受国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高等因素影响，全国PPI环比由涨转平，同比降幅略有扩大。10月PPI同比下降2.6%，降幅较上月扩大0.1个百分点。分行业看，受国内地产需求低迷和基建施工速度边际放缓影响，非金属矿物制品业同比下降7.6%，降幅较上月扩大0.6个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业同比下降5.2%，降幅较上月扩大0.2个百分点。此外，煤炭开采和洗选业同比下降15.4%、化学原料和化学制品制造业同比下降6.9%、造纸和纸制品业同比下降6.2%等，均拖累PPI同比增速走高。 一、10月重要数据及分析 一、10月重要数据及分析 ◼10月社会消费品零售总额增长7.6% 10月，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%。按消费类型分，10月商品零售38533亿元，同比增长6.5%；餐饮收入4800亿元，增长17.1%。 1至10月，社会消费品零售总额385440亿元，同比增长6.9%。按消费类型分，1至10月商品零售343535亿元，同比增长5.6%；餐饮收入41905亿元，增长18.5%。 ◼分析 10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，增速较上月加快2.1个百分点。其中，商品零售额同比增长6.5%，增速较上月加快1.9个百分点；餐饮收入同比增长17.1%，增速较上月加快3.3个百分点。10月零售数据数据增速加快主要因为消费市场保持良好恢复、去年同期低基数。 根据国家统计局公布的数据，16类限上单位商品零售类值中，有13类商品类值零售额同比增长，其中体育、娱乐用品类同比增长25.7%、通讯器材类同比增长14.6%、汽车类同比增长11.4%；有10类商品零售额增速较9月份加快，其中文化办公用品类增速较上月加快21.3个百分点、体育娱乐用品类增速较上月加快15个百分点、通讯器材类较上月加快14.2个百分点。 一、10月重要数据及分析 一、10月重要数据及分析 ◼1至10月全国固定资产投资增长2.9% 1至10月，全国固定资产投资（不含农户）419409亿元，同比增长2.9%。分产业看，第一产业8882亿元，同比下降1.3%；第二产业投资132454亿元，增长9.0%；第三产业投资278074亿元，增长0.4%。第二产业中，工业投资同比增长8.9%。其中，采矿业投资增长1.4%，制造业投资增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.0%。 ◼分析 10月，固定资产投资（不含农户）环比增长0.10%，环比增速较上月下滑0.07个百分点。 1至10月，制造业投资同比增长6.2%，增速与前三季度持平，比全部固定资产投资高3.3个百分点。10月生产指数仍高于临界点，制造业生产仍在扩张，工业企业利润降幅收窄，支撑制造业投资增长。其中，装备制造业投资增速较快，金属制品、机械和设备修理业投资同比增长80.7%，电气机械和器材制造业投资同比增长36.6%，仪器仪表制造业投资增长24.2%，汽车制造业投资增长18.7%。 一、10月重要数据及分析 一、10月重要数据及分析 ◼10月规模以上工业增加值增长4.6% 10月，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，同比增速较上月加快0.1个百分点；环比增长0.39%，环比增速较上月下滑0.03个百分点。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长2.9%，制造业增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。分行业看，10月份，41个大类行业中有28个行业增加值保持同比增长。 1至10月，规模以上工业增加值同比增长4.1%。 ◼分析 10月制造业同比增长5.1%，较上月加快0.1个百分点；累计增长4.5%，累计增速较前三季度加快0.1个百分点。其中，装备制造业增加值同比增长6.2%，较上月加快0.7个百分点，连续3个月回升，增速高于全部规上工业平均水平1.6个百分点，对全部规上工业增长贡献率达45.1%。8个装备大类行业中，有6个行业增加值增速加快或降幅收窄，汽车制造业高位加快，增加值同比增长10.8%，较上月加快1.8个百分点；电气机械、铁路船舶等行业同比分别增长9.8%、9.6%，以上三个行业共拉动规上工业增加值增长1.4个百分点。 一、10月重要数据及分析 一、10月重要数据及分析 ◼1-10月份全国规模以上工业企业利润下降7.8% 1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅较1-9月份收窄1.2个百分点。其中，采矿业实现利润总额11142.5亿元，同比下降19.7%；制造业实现利润总额44147.1亿元，下降8.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额5864.6亿元，增长40%。 10月，规模以上工业企业实现利润同比增长2.7%。 ◼分析 在国家统计局公布的41个行业中，有18个行业的利润总额呈现正增长，主要集中在装备制造业和电力、热力、燃气及水生产和供应业。1-10月，装备制造业利润同比增长1.1%，增速高于规上工业平均水平8.9个百分点，其中电气机械、铁路船舶航空航天运输设备、通用设备行业利润分别增长20.8%、19.1%和10.4%。1-10月，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长40%，增速高于规上工业平均水平47.8个百分点，其中电力热力生产和供应业同比增长50.1%。 一、10月重要数据及分析 一、10月重要数据及分析 ◼10月我国外贸进出口同比增长0.9% 10月，按人民币计，我国货物贸易进出口总值3.54万亿元，月度增速由6月起连续4个月同比下降转为增长0.9%。其中出口1.97万亿元，下降3.1%；进口1.57万亿元，增长6.4%；贸易顺差4054.7亿元，收窄27.9%。按美元计价，我国货物贸易进出口总值4931.3亿美元，下降2.5%，月度降幅由7月起连续收窄。其中出口2748.3亿美元，下降6.4%；进口2183亿美元，增长3%；贸易顺差565.3亿美元，收窄30.8%。 ◼分析 10月，机电产品出口比重超6成。10月，我国出口机电产品1652.7亿美元，同比下降5%，占出口总值的60.14%。其中，电子元件出口196.7亿美元，同比下降17.6%，占机电产品出口总值的11.90%；手机出口187.4亿美元，同比上涨21.8%，占机电产品出口总值的11.34%；自动数据处理设备出口156亿美元，同比下降19.9%，占机电产品出口总值的9.44%。10月，我国出口高新技术产品748.1亿美元，同比下降8%，占出口总值的27.22%。其中，计算机与通信技术出口456.3亿美元，同比下降6.1%，占高新技术产品出口总值的61%；电子技术出口182.6亿美元，同比下降14.4%，占高新技术产品出口总值的24.40%。 一、10月重要数据及分析 一、10月重要数据及分析 二、重要政策及事件 ◼国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》 10月31日，国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》（以下简称《方案》）。方案指出，建立新疆自贸区是党中央、国务院作出的重大决策，是新时代推进改革开放的重要战略举措。新疆自贸区共涵盖三个片区：乌鲁木齐片区134.6平方公里、喀什片区28.48平方公里和霍尔果斯片区16.58平方公里。其中，乌鲁木齐片区重点发展国际贸易、现代物流、先进制造业、纺织服装业及生物医药、新能源、新材料、软件和信息技术服务等新兴产业，积极发展科技教育、文化创意、金融创新、会展经济等现代服务业。喀什片区重点发展农副产品精深加工、纺织服装制造、电子产品组装等劳动密集型产业，大力推动进口资源落地加工，积极培育国际物流、跨境电商等现代服务业。霍尔果斯片区重点发展跨境物流、跨境旅游、金融服务、展览展示等现代服务业，做大做强特色医药、电子信息、新材料等产业。（商务部） 二、重要政策及事件 ◼中央金融工作会议在京召开 10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区，严格执法、敢于亮剑，严厉打击非法金融活动。要完善党领导金融工作的体制机制，发挥好中央金融委员会的作用，做好统筹协调把关。（新华网） 二、重要政策及事件 ◼国务院增发国债和2023年中央预算调整方案获批 10月24日，十四届全国人大常