金融期权周报：市场反弹，期权情绪指标持续好转

2023年11月3日 市场反弹，期权情绪指标持续好转 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 本周两市震荡上涨。创业板指上涨近2%，中证500指数涨幅相对较小。两市日均成交额为8689亿元，近期成交量逐渐从底部回升。传媒，电子以及食品饮料板块涨超4%。建筑材料，房地产等板块逆势下跌。 期权方面，本周市场较为平稳，期权成交量偏低。期权成交PCR目前处在今年中等水平。期权持仓PCR有所回升，反映当前期权卖方看空情绪有所减弱。本周市场波动较小，期权隐波率变化不大。目前各标的期权加权平均隐含波动率多数在14%-15%，创业板期权加权平均隐含波动率仍然最高，为18%。目前期权加权平均隐含波动率较为合理。 吴菁琛电话：010-84555056邮箱wujingchen@guoyuanqh.com期货从业资格号F3051432投资咨询资格号Z0013764 随着美联储暂停加息并发布鸽派观点，全球股市本周集体反弹。国内市场交投活跃度，期权情绪指标都有所好转。虽然制造业PMI回到50下方，但是目前进出口，消费等指标较年中大幅好转，目前没有明显迹象显示中国经济将再度回落。今年政策底以及经济底皆已出现，股指估值处在低位，投资者可期待年底的修复性行情。投资者可考虑继续轻仓持有12月牛市价差策略。例：买入M02312-C-6000，卖出等比例MO2312-C-6200。 王兆玮电话：010-84555101邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com期货从业资格号F03113608 【目录】 一、市场行情回顾...........................................................................................................................................................................11.1指数走势&经济数据.......................................................................................................................................11.2市场行情数据...................................................................................................................................................1二、期权数据分析...........................................................................................................................................................32.1期权成交及持仓概况......................................................................................................................................32.2期权波动率分析.............................................................................................................................................10三、后市展望................................................................................................................................................................18 一、市场行情回顾 1.1指数走势&经济数据 本周两市震荡上涨。创业板指上涨近2%，中证500指数涨幅相对较小。两市日均成交额为8689亿元，近期成交量逐渐从底部回升。传媒，电子以及食品饮料板块涨超4%。建筑材料，房地产等板块逆势下跌。 10月31日，根据国家统计局公布数据显示，10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月环比下降0.7个百分点，降至收缩区间；同时，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%和50.7%，分别比上月下降1.1个百分点与1.3个百分点，但均高于临界点。10月份，受节假日和节前部分需求提前释放等因素影响，制造业PMI景气水平有所回落。但今年降幅超过往年平均季节性降幅，意味着目前经济修复道路并不平坦。整体看，目前经济较今年年中时仍有非常明显的恢复。海外方面，北京时间11月2日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，符合市场预期。美联储主席鲍威尔随后讲话也偏鸽派，美股随后连续2日大幅收涨。 1.2市场行情数据 二、期权数据分析 2.1期权成交及持仓概况 期权方面，本周市场较为平稳，期权成交量偏低。期权成交PCR目前处在今年中等水平。期权持仓PCR有所回升，反映当前期权卖方看空情绪有所减弱。 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 2.2期权波动率分析 本周市场波动较小，期权隐波率变化不大。目前各标的期权加权平均隐含波动率多数在14%-15%，创业板期权加权平均隐含波动率仍然最高，为18%。目前期权加权平均隐含波动率较为合理。 三、后市展望 随着美联储暂停加息并发布鸽派观点，全球股市本周集体反弹。国内市场交投活跃度，期权情绪指标都有所好转。虽然制造业PMI回到50下方，但是目前进出口，消费等指标较年中大幅好转，目前没有明显迹象显示中国经济将再度回落。今年政策底以及经济底皆已出现，股指估值处在低位，投资者可期待年底的修复性行情。投资者可考虑继续轻仓持有12月牛市价差策略。例：买入M02312-C-6000，卖出等比例MO2312-C-6200。 免责声明 本报告的著作权和/ 个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层西侧电话：0475-6380818 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050