螺纹钢期货周报

作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华执业编号：F3038544 (从业)Z0015153 (投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月29日星期日 螺纹钢期货主力合约上周震荡走强，涨至3700元一线。现货价格跟随上调，北京、上海现货地区价格分别收于3750元和3800元/吨，成交尚可。 上周螺纹依然是在自身供需平淡的情况下，继续交易市场热点事件，包括国内1万亿国债发行和赤字率上调，以及中美关系可能缓和等。螺纹现货变化较小，自身矛盾仍不大，钢联数据显示，产量继续增加，需求略降，降库放缓，总库存同比依然较低，不过螺纹利润有所改善，板材产量降幅明显收窄，其中热卷产量回升，但需求维持9月水平，仍具韧性，库存继续减少，但总库存同比偏高。铁水产量止降、钢厂盈利率则继续下降至16%附近，钢厂目前观望为主，停复产主要参考利润及价格情况，伴随上周价格反弹、市场情绪好转，可能会抑制钢厂减产意愿，只是以目前的需求表现，产量一旦重新回升，板材及黑色整体的去库压力可能再次加大，需要关注政策带动情绪好转后，现货投机需求能否释放。 短期国内政策积极、美债利率并未再次上涨，螺纹产销稳定之下，预计震荡偏强运行，仍需关注价格反弹后产量是否同步回升。 目录 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3二、现货行情回顾.....................................................................................................................................3三、钢材现货库存.....................................................................................................................................4四、钢材产量及利润情况..........................................................................................................................5五、需求表现.............................................................................................................................................6六、区域价差.............................................................................................................................................8七、原料库存...........................................................................................................................................10八、海外钢材价格...................................................................................................................................10九、宏观及下游行业................................................................................................................................12十、价差及套利.......................................................................................................................................13十一、行情展望及操作策略........................................................................................................................14钢铁行业股票...............................................................................................................................................15 一、期货行情回顾 螺纹钢期货上周先抑后扬，重回3700元以上。螺纹钢期货2401合约，收于3724元/吨，较上周收盘价上涨3.16%，收盘持仓为173万手（较上周减15.49万手）；其中热轧卷板期货2401合约收于3844元/吨，较上周收盘价上涨3.08%，收盘持仓为99万手（较上周增1手）。 螺纹钢期权上周成交量1,073,848手，成交额31,107万元，持仓量345,304手。 二、现货行情回顾 上周建材价格小幅上涨，其中华东、西南、华北地区涨幅居前，华南地区涨幅最小。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,855元/吨，较上周价格涨38元/吨。螺纹钢2401合约基差（全国均价）82元/吨，较上周缩小69元。热卷2401合约基差（全国均价）17元/吨，缩小80元。 三、钢材现货库存 截至10月27日，螺纹钢总库存613.92万吨，环比减少35.3万吨，社会库存427.09万吨，环比减少30.57万吨，钢厂库存186.83万吨，环比减少4.73万吨。热轧卷板社会库存444.05万吨，环比减少14.28万吨，同比增加66.90万吨。 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率82.49%，环比上周增加0.15%，同比去年增加1.01%；钢厂盈利率16.45%，环比下降2.60%，同比下降11.26%；日均铁水产量242.73万吨，环比增加0.29万吨，同比增加6.35万吨。 本周五大钢材品种供应906.12万吨，环比增加4.62万吨，增幅0.5%。螺纹钢产量环比增加1.8%，热卷产量环比增加1.1%。 螺纹钢高炉即期成本3,766.86元，即期毛利-16.86元/吨，环比元/吨。华东电炉平电成本3,860.36元/吨，利润-50.36元/吨，环比104.81元/吨。 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 五、需求表现 上周，237贸易商建材日均成交量16.28万吨，环比增加4.82%。华南、西南、华中日成交量环比-0.19%，华东环比8.53%，华北环比0.77%。螺纹钢表观消费量296.07万吨，环比减少3.76万吨。水泥价格小幅上涨，水泥出货量606万吨，上周587万吨，混凝土发运量236万立方米，上周226万立方米，混凝土产能利用率11.8%，上周11.3%。石油沥青装置开工率环比下降，同比低于去年。 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 六、区域价差 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 七、原料库存 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 八、海外钢材价格 上周，海外钢材价格稳中偏弱。土耳其螺纹钢出口FOB价格持平，收于560美元/吨，独联体黑海地区FOB出口价格涨10美元，收至620美元/吨，中国出口价格跌3美元，收于549美元/吨。 热卷土耳其出口FOB价格持平，收于640美元/吨，印度价格持平，收至620美元/吨，独联体热卷价格持平，收于580美元/吨。欧盟国内价格持平，收至638美元，美国价格涨10美元，收至800美元，中国京唐港首钢热轧板卷(SS400:4.75*1500*C)FOB价格跌3美元，收至525美元。 土耳其方坯出口价格跌25美元，收于510美元，独联体板坯报价持平，收于440美元，独联体方坯出口价格跌5美元，收于470美元。中国市场方坯涨8美元，收于474美元/吨。 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 九、宏观及下游行业 2023年9月，居民新增贷款8585亿元，同比多增2082亿元，企业新增贷款16834亿元，同比少增2339亿元。9月，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比增加0.5%，建筑业PMI收于56.20%，环比增加2.4%。 数据来源：wind、方正中期研究院 上周，30城商品房销售面积280.62万平，同比减少10.2%。一线城市二手房挂牌价格指数环比下跌0.65，二线城市二手房挂牌价指数环比下跌0.21。100大中城市成交土地溢价率当周值4.37%。乘用车批零量近3周均值同比6.71%。10月地方政府专项债发行额5164亿元。 数据来源：wind、方正中期研究院 数据来源：wind、方正中期研究院 十、价差及套利 卷螺差上涨2元至121元，螺矿比下跌0.0322至4.2073，螺纹焦炭比下跌0.0307至1.5199，卷矿比下跌0.0334至4.3451，热卷焦炭比下跌0.0317至1.5696，焦炭焦煤比下跌0.0049至1.3578。螺纹钢10/1价差92元，下跌4元。卷板产量未继续下降，热卷产量增加，但需求稳定，继续降库，螺纹产量继续增加，需求环比略降，降库速度小幅收窄，卷螺价差短期再次走扩，关注价格上涨后卷板产量再 次回升的压力。钢材利润维持低位运行，铁水产量止降，炉料需求压力减轻，终端需求偏弱及钢厂原料库存偏低之下，钢材利润扩张驱动有限。 数据来源：wind、方正中期研究院 十一、行情展望及操作策略 短期国内政策积极、美债利率并未再次上涨，螺纹产销稳定之下，预计震荡偏强运行，低买策略延续，但仍需关注价格反弹后产量是否同步回升。 钢铁行业股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。