纪地产-融资政策的实质性转向能改变什么

Q：融资政策的实质性转向能改变什么？ A：融资政策的实质性转向可能会有以下影响：1.从信号角度来看，这次转变表明了监管态度的改变，强调支持民营房企合理融资。这对于当前信用风险扩散的背景下起到一定的缓解作用。2.从实际效果来看，在银行角度上，融资政策的放松可能会对银行风险因素造成影响。 纪地产-融资政策的实质性转向能改变什么？ Q：融资政策的实质性转向能改变什么？ A：融资政策的实质性转向可能会有以下影响：1.从信号角度来看，这次转变表明了监管态度的改变，强调支持民营房企合理融资。这对于当前信用风险扩散的背景下起到一定的缓解作用。2.从实际效果来看，在银行角度上，融资政策的放松可能会对银行风险因素造成影响。然而，目前还没有充分证据证明融资政策能够完全有效阻断信用风险的扩散。3.面临一些实际问题，如非国有房企业务收缩导致的需求减少，以及流贷对风险把控的挑战。这些问题需要进一步观察和解决。4.融资政策的放松不能从根本上解决房地产行业的核心问题，只有当需求稳定并形成合理的房价预期时，房企的造血功能才能得到恢复。5.在需求真正稳定之前，通过市场化输出有效阻断风险扩散的方式可能具有一定道德风险。因此，融资政策的执行情况还需要进一步观察和评估。 Q：融资政策的实质性转向能否有效改变房地产行业的信用风险扩散？ A：目前还没有充分证据支持融资政策能够完全有效阻断信用风险的扩散。银行角度上，在当前周期下行阶段，对于房地产风险的收缩是大势所趋。另外，面对非国有房企业务收缩和流贷的风险把控等问题，政策的实质性转向需要进一步观察和评估。总的来说，融资政策的放松能够在一定程度上缓解信用风险，但在房地产行业需求稳定之前，通过市场化输出来有效阻断风险扩散可能面临一定的道德风险。因此，融资政策的执行情况和效果仍需进一步观察和评估。 Q：融资政策的实质性转向能改变什么？ A：融资政策的实质性转向对于房地产行业的建材企业来说，具体影响体现在以下几个方面：1.有利于房企风险蔓延的控制，从而减少建材企业的应收账款坏账风险。 2.促使建材企业减少对房地产行业的依赖，加快在非房地产行业的市场中寻求增长。3.由于近年来房地产行业尤其是中高风险房企在进行采购时更加倾向于采取现款现货的方式，因此建材企业的收入占比逐步下降，2021年以来房地产的直接和间接类收入占比已经降至20%左右。 4.目前，建材企业在应收账款中还存在一些潜在的坏账问题，部分资产以下游房地产作为抵押，但主要通过法律抵押而非过户进行，这仍存在着一定的风险。 5.如果房企进一步爆雷，可能会对建材企业的应收账款坏账规模产生影响，但受到政策转向以及企业已经进行的坏账计提等因素的影响，这种影响已经较为有限。综上所述，融资政策的实质性转向对建材企业的影响主要体现在减少应收账款风险、促使转型多元化发展，以及进一步降低对房地产行业的依赖程度。 Q：融资政策的实质性转向能改变什么？ A：融资政策的转向对于房地产竣工和建材板块都会有一定的影响。由于现阶段竣工面临销售下降的压力，以及融资政策转向可能带来的改善，对于明后两年的竣工以及建材行业的发展都非常重要。建材行业中，涂料等产品在城市更新、节能改造和保障房等方面的需求仍然较高。从2025年开始，建材市场有望从新需求和多品类需求中获得支撑，并有望提升收入和盈利。 Q：融资政策的转向对于家居行业有何影响？ A：近期家居板块的股价更多地受到地产销售和竣工预期的影响，而与家居公司自身业绩的变化关系已经弱化。市场已经充分反映了对未来两年地产销售和竣工的悲观预期，但在明后年仍存在一些可能超预期的因素，如在建工程面积可能超过预期，并带来竣工的支撑；今年因环境等因素而未释放的家装需求可能在明后年释放。因此，对于家居公司而言，过度悲观是不必要的，明后年存在潜在的超预期可能。此外，在选品或选赛道时，智能马桶被认为具有较大的成长潜力，特别是在新房占比下降、存量房翻新和老房更换需求提升的情况下，智能马桶有望实现持续增长。 Q：融资政策的实质性转向能改变什么？ A：政策的引导本身来说，是对房企的融资端改善，对家电企业之前产生的坏账端也是一个改善的信号。从两个维度来看，首先工程端的风险已经处理和清理，包括对ka渠道的风险的处理，相应的风险敞口已得到集中。其次，销售端的家电销售表现受到地产销售和开工端下移的影响，对厨电板块的表现和估值期望较低。然而，对于头部企业来说，地产渠道的销售占比已降低，零售和电商占比增加，工程渠道的影响可能进一 步减弱。另外，行业整体出清明显，弱势企业退出，头部企业的优势凸显。头部企业积极拓展新品类，并稳定保障销售。此外，向下层渠道布局也是市场结构上的潜力。从这两个维度来看，整个方向是向上的，风险和预期背离。长期来看，行业的这种规模前景比较大，提高居民生活品质 的空间较大。可能性增大。因此，对于投资者，可以关注综合能力较强、品牌运营能力较强、具有新产品衍生能力的头部企业，如老板电器、华帝股份和活动小人。 Q：融资政策的实质性转向能改变什么？ A：融资政策的实质性转向可能会对以下方面产生影响：1.对直观地产链的影响：中国建筑和金螳螂等房地产相关公司可能会受益，而一些从事装饰、规划、设计等领域的公司可能会受到影响。2.对顺周期的影响：在地产链修复的背景下，对顺周期行业的需求可能会增加，因此建材等相关行业有机会受益。3.对基建的影响：预计明年会出现加大基建投资的情况，尤其是中央政府可能会帮助地方加大借贷和债务，越富有的地方可能承担更大的基建压力。4.在地方层面上，一些重点省份可能会以化债为主，而有资金潜力和债务压力的地方可能会更多投资中央项目。一些经济好、工业发达的区域可能是重点投资区域。5.专项债的额度可能不会像过去几年增长那么快，但中央可以通过发行国债的方式增加投资，尤其是在中央确定的三大工程、城中村保障房以及平行两用等项目上可能会有更多投资。装配式建筑产业也可能受到关注。总结：融资政策的实质性转向可能会对直观地产链、顺周期行业和基建等方面产生影响。