氢能行业点评：碳足迹管理建立有望催化绿氢应用

研报要点总结

投资建议

• 燃料电池汽车市场趋势：随着2025年5万辆燃料电池汽车的目标接近，市场对新款燃料电池汽车的需求持续增长，同时，功率密度的提升和城市集群效应明显，促进了相关产业链的发展。
• 受益企业：燃料电池企业（如亿华通）、配套服务公司以及布局绿氢的企业可能受益于这一趋势，其业绩有望得到提升。

政策动向

• 国家碳足迹管理体系：国家发改委等五部门发布意见，旨在构建产品碳足迹管理体系，目标是在2025年前制定50个左右的重点产品碳足迹核算规则和标准，并在2030年前达到200个左右，以支持碳减排目标。
• 数据库建设：强调加强碳足迹背景数据库的建设，以便为碳减排提供数据支持，重点关注高碳排放行业，如水泥、钢铁、化工等。

行业影响

• 高碳排行业：工业生产中的碳排放主要来源于水泥、钢铁、合成氨、化工等行业，通过应用绿氢替代（如氢冶金、绿氢制氨/醇、绿氢炼化）来减少碳排放。
• 交通领域：氢燃料电池技术在汽车、无人机、船舶等领域的应用，实现了零排放出行的可能性。
• 能源效率：热电联产在电力和建筑领域的应用有助于降低碳排放，提高能效。

市场机遇与风险

• 市场机遇：碳足迹数据库建设和相关标准的出台有望推动绿色能源和绿氢在高排放行业的广泛应用，尤其是与氢能相关的标准和政策。
• 风险提示：燃料电池成本下降的不确定性及补贴政策的实施进度，可能影响市场对燃料电池汽车的接受度和整体产业发展。

结论

随着碳足迹管理系统的推进和绿氢技术的应用，高碳排放行业和交通领域将迎来转型机遇，同时也伴随着技术成本控制和政策支持的风险考量。投资机会集中在能够有效降低碳排放、并符合碳足迹标准的氢能产业链企业。