原油周报：原油料暂时止跌

原油周报2023年11月19日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与观点 ◆原油市场需求预期转弱。在美国三季度GDP增速超预期并创出近两年新高后，近期公布的美国就业数据转弱，新增就业不及预期，市场对美国经济增速高位回落的预期升温。同时，美国API和EIA公布的数据显示，美国原油产量继续维持在高位，原油库存也连续上升，这进一步加剧了市场对需求的担忧。 ◆原油供给等待产油国政策落地。巴以冲突对原油的影响已经不大，现在市场关注的是焦点是沙特和俄罗斯会不会在2024年延续目前的减产政策。两大产油国尚未明确表态，近期原油的走低一定程度上也是市场在倒逼产油国明确态度。在经历连续下跌后周五市场传出产油国延续减产并额外再减产100万桶的消息，油价回升。 ◆未来一段时间市场将继续围绕产油国的政策展开多空博弈，减产政策进一步延续的概率较大。不过，考虑到美国原油产量的增加以及各产油国自身市场份额的维护等，沙特和俄罗斯会否长期执行减产政策仍需关注，同时原油需求趋势性转弱的担忧也将制约原油反弹空间。操作上，建议空单暂时止盈，近期做空建议以买入看跌期权的策略为主，暂不宜追多。 ◆风险点：中东产油国介入地缘冲突。 相关宏观及产业数据变化 原油重心继续下移 ◆上周布伦特和WTI原油分别在到达80、75美元的支撑位后企稳反弹，本周初市场延续反弹势头，但从周二开始冲高回落，周三、周四随着美国原油库存超预期上涨以及美国就业数据不佳等，原油经历大幅走低。周五在产油国减产预期下经历反弹，WTI和布伦特原油分别收报76.08、80.62美元，分别较上周下跌1.27美元、1.08美元。 内盘近期走势弱于外盘，布伦特与WTI价差依旧维持在高位 最新宏观变动——美国CPI、PPI、就业等数据不及预期 ◆美国劳工部的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，较上月3.7%放缓，低于预期的3.3%;环比增速较上月的0.4%放缓至0。美国10月PPI同比由上月的2.2%放缓至1.3%，低于预期的1.9%；10月PPI环比转为下降0.5%，创2020年4月以来的最大跌幅。 ◆美国劳工部周四公布的截至11月11日当周初请失业金人数增加1.3万人，经季节调整后为23.1万人。路透调查的经济学家此前预计，初请失业金人数为22万人。 最新宏观变动——国内消费稳中略有改善，房地产投资并未明显改善 ◆11月15日，国家统计局发布的最新数据显示，10月份，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额39198亿元，增长7.2%。 ◆据国家统计局网站消息，1—10月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%（按可比口径计算）；其中，住宅投资72799亿元，下降8.8%。 美国EIA数据——美国原油产量继续维持在高位 美国EIA数据——美国炼厂产能利用率小幅抬升 美国EIA数据——美国成品库库存连续下降 美国原油钻井平台数迎来上升 ◆11月17日，贝克休斯报告显示，美国活跃钻井平台总数(包括陆上和海上钻井平台)618台，较上周增加2台，其中石油钻井平台增加6台至500，天然气钻井平台减少4台至114，油气混合钻井平台维持在4台。 其他能化产品价格走势 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。