股指期货周报：融资余额持续增加，股指仍具上涨动力

研究院FICC组 策略摘要 研究员蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 美国经济数据分化，制造业PMI再度走弱，消费韧性仍存，预计市场预计联储不会进一步加息，提振风险偏好。国内地产端政策不断，本周深圳、广州等城相继传来重磅消息，带动地产板块走强，短期股指回调，板块间开始进行高低切换，指数整体已经见底，未来震荡上涨趋势不变，建议股指逢低买入套保。 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 地产端政策不断。宏观方面，本周重点城市地产端迎来多个重磅消息，深圳调整二套房最低首付比例；央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求落实好房地产“金融16条”，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资；广州启动全国首个城中村改造立法，拟于12月下旬进行第三次审议并交付表决。海外方面，美国经济数据分化，11月Markit制造业PMI初值为49.4，创3个月新低，低于预期的49.8，美国消费维持韧性，预计“黑五”购物支出同比增长，整体来看，市场预计联储不会进一步加息，提振风险偏好，关注下周公布的PCE数据。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 融资余额持续增加。现货市场，本周指数大多收跌，北证50指数逆势领涨，周内涨幅达到21%。行业指数涨跌互现，传统板块走势偏强，地产、农林牧渔、煤炭行业涨幅超2%，市场情绪回落，四大指数成交金额下降，北向资金本周净流出约32亿元，流出幅度放缓，不过融资余额增加100亿元，为连续第四周净增加。根据历史回溯，股指多在年末出现上涨行情，美股方面，英伟达三季度财报超预期，但四季度业绩指引不太乐观，主要因为对华销售预期下降，英伟达股价先跌后涨，导致纳指涨幅不及道指。 期指基差回落。期货市场，股指期货整体基差水平回落，IM可继续进行滚动吃贴水操作；本周期指活跃度有所下降，成交减少、持仓量增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额丨单位：亿元....................................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.商务部：1-10月，我国企业承接服务外包合同额18075亿元人民币，执行额12271亿元，同比分别增长17.7%和16.3%。其中，承接离岸服务外包合同额10374亿元，执行额6950亿元，同比分别增长18.5%和12.7%。2.《中国数字贸易发展报告2022》显示，2022年中国可数字化交付的服务进出口额为3727.1亿美元，同比增长3.4%，规模再创历史新高。跨境电商进出口额达2.11万亿元人民币，增长9.8%。其中，出口额达1.55万亿元，增长11.7%。3.交通运输部：2023年1-10月，我国完成交通固定资产投资32316亿元，同比增长4.3%。截至2022年底，我国公路总里程达到535万公里，10年增长112万公里；高速公路通车里程17.7万公里，稳居世界第一。4.据乘联会初步推算，11月狭义乘用车零售208万辆左右，环比增长2.3%，同比增长26%。其中，新能源零售82万辆左右，环比增长6.2%，同比增长36.4%，渗透率约39.4%。5.欧元区11月制造业PMI初值43.8，创6个月新高，预期43.4，前值43.1；服务业PMI初值48.2，预期48.1，前值47.8；综合PMI初值47.1，预期46.8，前值46.5。.6.美国至11月18日当周初请失业金人数为20.9万，为10月14日当周以来新低，预期22.6万，前值为23.1万。至11月11日当周续请失业金人数为184万，预期187.5万，前值为186.5万。7.美国10月耐用品订单初值环比减5.4%，为2020年4月以来新低，预期减3.1%，前值从增4.6%修正为增4%。核心订单环比跌0.1%，预期增0.1%。8.英国11月Gfk消费者信心指数回升至-24，创7个月来最大环比增幅，预期-28，前值-30。9.日本11月制造业PMI初值为48.1，创下今年2月以来新低。服务业PMI初值则小幅升至51.7。综合PMI初值降至50，创今年以来新低。10.德国11月IFO商业景气指数录得87.3，创7月以来新高，预期87.5，前值86.9；商业预期指数85.2，预期85.7，前值84.7。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com