国债模型周线级别信号转为中性

2023年11月26日 报告日期： 1）国内方面，商务部数据显示10月当月社会消费品零售总额同比增长7.6%且增速比9月份加快2.1个百分点，11月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，李强主持召开中央金融委员会会议并审议推动金融高质量发展相关重点任务分工方案； 2）美国方面，10月耐用品订单环比大跌5.4%，11月份服务业和制造业就业人数自2020年中以来首次下降，11月Markit制造业PMI初值49.4且创3个月新低，美联储会议纪要显示所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策； 3）欧洲及其他方面，南非央行维持8.25%基准利率不变，日本11月制造业PMI降至9个月低点。 ★投资建议及策略净值： 十年期国债期货主力日线CTA模組空头信号，周线级别模型中性信号，2023年12月国债月度模型信号中性。国内黑色商品指数、有色金属指数、农产品指数月线级别信号中性，化工指数月线级别多头信号，离岸人民币月线级别出现升值信号，创业板指数月线级别出现多头信号。美元指数月线级别信号转为中性，伦敦金现周线级别出现多头信号，布伦特油价周线级别信号中性，纳斯达克综合指数月线级别信号中性。套利组合净值为3.44，5年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1216和1.1315，10年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1404和1.1641。 《多元资产的因子风格及配置策略》《多元资产之间的因果分析》《非线性相关在多元资产组合中的应用》《基于因果模型发现领先与同步关系》《基于熵的多元资产择时模型》《基本面量化之一：国债的重要因子》《基本面量化之二：国债的Beta》《基本面量化之三：金融监管对于国债的影响》《国债逻辑评分模型——基于凯恩斯扩展框架和XGBoost算法》 ★风险提示： 如策略未达预期，可根据自身情况进行止损或者止盈操作。 《爬虫及文本对比——以货币政策报告为例》《特定事件与市场波动同时性的实证》 目录 1、国债周度观点.......................................................................................................................................................................................41.1、市场价格变动....................................................................................................................................................................................41.2、国债焦点.............................................................................................................................................................................................42、国债期货策略.......................................................................................................................................................................................52.1、国债期货期现策略跟踪...................................................................................................................................................................52.2、国债期货跨期套利策略跟踪..........................................................................................................................................................62.3、5年和10年期国债期货套利策略跟踪........................................................................................................................................72.4、国债择时对冲跟踪............................................................................................................................................................................73、策略净值跟踪.......................................................................................................................................................................................84、风险提示................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：国债期货周度行情数据................................................................................................................................................................................................4图表2：周度策略跟踪...................................................................................................................................................................................................................5图表3：美国国债实际收益率（%）........................................................................................................................................................................................5图表4：政策性金融债(国开)到期收益率曲线（%）.........................................................................................................................................................5图表5：中国固定利率国债关键期限到期收益率（%）..................................................................................................................................................5图表6：周度基差交易监控..........................................................................................................................................................................................................6图表7：资金利率监控（%）......................................................................................................................................................................................................6图表8：国债利差(10年-2年)......................................................................................................................................................................................................7图表9：国债利差(10年-5年)......................................................................................................................................................................................................7图表10：10年期国债期货与铜金比.........................................................................................................................................................................................8图表11：套利组合净值.................................................................................................................................................................................................................8图表12：5年期对冲组合模拟净值.................................