国债模型月线级别信号转为中性

2023年7月30日 报告日期： 1）国内方面，央行数据显示二季度末个人住房贷款余额同比下降0.7%，6月我国国际收支货物和服务贸易顺差407亿美元，证监会召集头部券商开会并就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见； 2）美国方面，第二季度实际GDP按年增长2.4%，美国汽车协会（AAA）的数据显示汽油价格创八个月新高，6月核心PCE物价指数月率录得0.2%，美联储在7月议息会议上宣布加息25个基点； 3）欧洲及其他方面，日央行调整收益率曲线控制，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫25日拒绝了联合国秘书长古特雷斯关于延长黑海运粮协议的提议。 ★投资建议及策略净值： 十年期国债期货主力日线CTA模組空头信号，周线级别模型空头信号，2023年8月国债月度模型中性信号，利率曲线模型看陡。国内黑色商品指数、有色金属指数月线级别信号中性，农产品指数和能源化工指数月线级别多头信号。欧美通胀形势有所缓和，美元指数月线级别空头信号进入尾声，伦敦金现周线级别出现多头信号，布伦特油价月线级别出现多头信号，纳斯达克综合指数月线级别多头信号。套利组合净值为3.29，5年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1159和1.1212，10年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1331和1.1551。 《多元资产的因子风格及配置策略》《多元资产之间的因果分析》《非线性相关在多元资产组合中的应用》《基于因果模型发现领先与同步关系》《基于熵的多元资产择时模型》《基本面量化之一：国债的重要因子》《基本面量化之二：国债的Beta》《基本面量化之三：金融监管对于国债的影响》《国债逻辑评分模型——基于凯恩斯扩展框架和XGBoost算法》 ★风险提示： 如策略未达预期，可根据自身情况进行止损或者止盈操作。 《爬虫及文本对比——以货币政策报告为例》《特定事件与市场波动同时性的实证》 目录 1、国债周度观点.......................................................................................................................................................................................41.1、市场价格变动....................................................................................................................................................................................41.2、国债焦点.............................................................................................................................................................................................42、国债期货策略.......................................................................................................................................................................................52.1、国债期货期现策略跟踪...................................................................................................................................................................52.2、国债期货跨期套利策略跟踪..........................................................................................................................................................62.3、5年和10年期国债期货套利策略跟踪........................................................................................................................................62.4、国债择时对冲跟踪............................................................................................................................................................................73、策略净值跟踪.......................................................................................................................................................................................84、风险提示................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：国债期货周度行情数据................................................................................................................................................................................................4图表2：周度策略跟踪...................................................................................................................................................................................................................5图表3：美国国债实际收益率（%）........................................................................................................................................................................................5图表4：政策性金融债(国开)到期收益率曲线（%）.........................................................................................................................................................5图表5：中国固定利率国债关键期限到期收益率（%）..................................................................................................................................................5图表6：周度基差交易监控..........................................................................................................................................................................................................6图表7：资金利率监控（%）......................................................................................................................................................................................................6图表8：国债利差(10年-2年)......................................................................................................................................................................................................7图表9：国债利差(10年-5年)......................................................................................................................................................................................................7图表10：10年期国债期货与铜金比.........................................................................................................................................................................................8图表11：套利组合净值.................................................................................................................................................................................................................8图表12：5年期对冲组合模拟净值...................................................................