怡和嘉业机构调研纪要

调研日期: 2023-11-23 北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司(BMCMedicalCo.,Ltd.,简称“怡和嘉业”)成立于2001年,致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体服务方案。旗下拥有众多注册商标,其中瑞迈特是其旗下的品牌之一。怡和嘉业在睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病等方面拥有丰富的临床经验和技术实力,通过自主研发和合作医疗机构,为患者提供全方位的医疗服务解决方案。怡和嘉业始终秉承“以人为本,科技创新,追求卓越,服务人类”的理念,不断努力为患者提供更好的医疗服务。 1、请简要介绍公司主营业务及最新业绩情况。 公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商,主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机,并提供呼吸健康慢病管理服务。公司集自主研发、生产、销售及相关服务于一体,秉承“关爱到家”的宗旨,专注于为以阻塞型睡眠呼吸暂停低通气综合征(OSA)为主的睡眠呼吸暂停低通气综合征(SAHS)患者以及以慢性阻塞性肺疾病(COPD)为主的呼吸功能不全患者提供全周期(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案,致力于成为全球呼吸健康管理的首选平台。 公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品,产品线布局较为完善,已初步完成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建,各产品之间存在着明显的协同效应,满足患者全周期、多场景、系统化的健康需求。 2023年前三季度,公司营业收入9.45亿元,同比增长-6.81%,归属于上市公司股东净利润2.70亿元,同比增长0.29%。2023年前三季度毛利率为46.29%,同比增长6.35%,第三季度毛利率为47.00%,同比增长8.80%。 2、公司在呼吸健康领域深耕多年,请问在研发创新方面有哪些优势? 公司构建了完整的研发创新体系,持续保持较大规模的研发投入,并取得了丰厚的研发成果。截至2023年6月30日,公司拥有496项国内专利,其中国内发明专利86项、国内实用新型专利312项、国内外观设计专利98项;国际专利108项;软件著作权70项。公司自主掌握了主营产品的核心技术,并为后续新产品研发并成功商业化提供有力的支持。 同时,公司及其研发人员也深入参与了国内外行业标准的制定。截至2023年6月30日,公司共有五位标准化专家代表我国参与制定已 发布的国际标准13项,代表公司参与制定已发布的国内行业标准12项,已发布的国家标准1项,已完成审定的国家标准1项。 3、公司如何看待国内市场未来空间? 国内家用呼吸机市场渗透率较低、规模相对较小,随着患者健康管理意识的进一步增强,以及对呼吸和睡眠疾病治疗的了解不断深入,预计未来国内增速高于全球。根据最新沙利文数据,到2025年,中国家用无创呼吸机市场规模将增长至约33.3亿元人民币。 后续,公司一方面通过不断丰富经销网络、加大品牌推广提高公司产品市场占有率、提升公司产品品牌力;一方面通过参与各类展会、学术交流、慢病知识宣传、社区义诊、跨界合作等多种方式加大患者教育,提高社会对慢病的认知度,不断扩大市场空间。 4、公司的销售模式是怎样的? 公司在境内外市场均采取以经销为主、直销为辅的销售模式。经过十多年的长期积累,公司已与海内外经销商建立了良好的合作关系,借助经销商伙伴在各地市场的资源优势,可以接触到不同类型的客户,高效地进行市场拓展。 5、公司毛利率稳步提升的主要原因? 公司今年毛利率稳步提升一方面来自于降本效果显著带来各产品线毛利率的整体提升;一方面由毛利率相对较高产品占比增多的产品结构变化导致。