煤焦钢早报：黑色逼近压力位， 追涨需谨慎

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 国家统计局8月1日公布数据显示，2016年7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点，持续高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，比上月下降0.2和0.5个百分点，连续两个月回落，均低于临界点。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2400元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；唐山钢坯价格为2080元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报484元/吨，唐山国产矿报540元/吨，普式报价61.00美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报1055元/吨。京唐港山西产主焦煤报808元/吨，澳产主焦煤报800元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1610收于2503元/吨，涨幅1.50%，总成交量为1881736手。铁矿石夜盘1609收于486.0元/吨，涨幅2.86%，总成交量为599742手。焦炭夜盘1609收于1120.0元/吨，涨幅4.97%，总成交量为65512手。焦煤夜盘1609收于780.5元/吨，涨幅1.50%，总成交量为24196手。  技术分析 螺纹主力1610依托短期均线和布林中轨支撑进一步走强，布林通道仍在闭合，强压力位低于前期高点，虽然MACD再次形成金叉，鉴于价格所处高位，仍不建议重仓追涨。 铁矿石主力1609突破中旬高点后上行空间进一步打开，直指500点整数位。摆动指标和趋势指标配合较好，将继续保持强势格局 焦煤主力1609一路阳线勾勒出较完整的上行通道，MACD震荡走高，未抵达超买区，上行空间仍然存在，但需注意缺少成交量的配合，超过4月高点的概率仍较低。  小结 7月管控措施结束后，北方钢厂将迎来复工但华东地区生产再度受限，8月又将迎来G20峰会，去产能目标以及环保压力持续作用于黑色品种供给侧。临近9-10月份交割，主力资金未表现出明显移仓意愿，多头紧咬不放，空头军心涣散，市场氛围依旧偏多。上周螺纹社会库存变动不大，报374万吨，钢厂成材库存少量增加17万吨，未出现淡季累积迹象，下游需求尚可。钢坯库存则出现大面积累积，唐山钢坯库存周上涨逼近10万吨，随着型材加工复产，本周有望逐步消化，在此过程中导致成材与钢坯价格快速拉大，可进行抛螺买坯期现套利。外矿港口库存停止上涨，钢厂外矿备货偏低，虽存在补库空间，但复产与限产矛盾尖锐，仍有待观察。螺纹2550以上，矿石500点上方存在显著压力，追涨需谨慎。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 黑色逼近压力位，追涨需谨慎 煤焦钢早报 2016年8月2日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌8/1240030.008/120800.008/1105515.008/19750.008/18080.008/18000.008/14840.008/15405.00热卷8/1269040.00日期最新值涨跌钢坯7/29429.907/202250.007/293746.557/20139717.01热卷7/291883.377/2910864-20.00 7/292107/291936.007/29817/2911240.007/29575-4.70 7/29202-32.00 7/29130日期最新值前值7/29-2.64%-2.76%8/1-2.60%-3.57%7/292.82%4.67%8/1-2.02%-3.35%7/29-0.69%-2.62%天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%1,600.002,100.002,600.003,100.002015-05-282015-06-282015-07-282015-08-282015-09-282015-10-282015-11-282015-12-282016-01-282016-02-282016-03-282016-04-282016-05-282016-06-282016-07-28螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%300.00400.00500.00600.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页