触控显示与动力传动齐头并进，未来成长可期

蓝黛科技（002765.SZ）是一家专注于汽车零部件行业的公司，成立于1996年。2001年，公司开始向汽车零部件行业发展，目前形成了触控显示和动力传动双主业协同发展格局。2019年，公司收购台冠科技后，切入了触摸屏及触控显示领域。随着新产品持续导入、新客户快速放量以及新建产线逐步投产，公司业绩有望再上一个台阶。此外，公司还致力于汽车变速器齿轮及零部件的研发、设计与制造，近年来不断推动产品结构转型升级，在新能源产品线方面，公司重点布局新能源减速器及齿轴等核心零部件。目前，公司已成为国内少数具备新能源车高精度齿轮量产能力的供应商。公司新能源齿轮及电机轴等产品客户已覆盖国际知名企业、吉利、上汽、比亚迪、金康汽车等。在汽车智能化趋势下，公司充分发挥在中大尺寸触控屏的核心优势，多项产品已成功应用于长城汽车、吉利汽车等终端产品上。我们预计2023-2025年公司营收分别为29.00/35.64/40.63亿元，归母净利润分别为0.94/1.74/2.19亿元，EPS分别为0.14/0.27/0.33元/股，对应当前股价PE为50.8/27.4/21.7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。