挖掘我国消费行业五大投资主线：信达新消费2024年度策略报告：中国消费的变与不变

《信达新消费2024年度策略报告》聚焦于中国消费行业的五大投资主线，旨在深入分析中国消费的动态变化及其背后的投资机遇。报告强调了中国消费行业的长期投资价值，并从多个维度探讨了消费趋势和行业结构的变化。

1. 消费升级与集中度提升

• 主线一：消费持续升级，聚焦于渗透率和集中度提升的赛道。经济的增长推动国民收入提升，促进消费升级。尽管有“消费降级”的声音，但报告认为这更多是基于经济周期的正常波动和特定结构的影响。推荐关注医美、眼视光、化妆品、黄金珠宝、潮玩手办、连锁咖啡等领域，其中医美和眼视光侧重于需求和供给双侧推动，化妆品和黄金珠宝则强调需求推动，而潮玩手办和连锁咖啡则体现供给推动。

2. 国货崛起与全球视野

• 主线二：从低端走向高端，从国货崛起到国货出海。随着综合国力的提升，国货品牌在品质、创新和国际化战略上展现出强劲势头。推荐关注化妆品、重组胶原蛋白、运动服饰等领域的国货崛起，以及连锁餐饮、眼视光、潮玩、跨境电商等领域的国货出海机会。

3. 追求性价比

• 主线三：追求性价比，回归商品使用属性。在消费复苏缓慢的背景下，消费者更加注重商品的实际价值和价格合理性。推荐关注名品折扣、折扣零售、折扣零食、折扣电商以及连锁餐饮等领域的投资机会，特别是那些能够提供高性价比产品的企业。

4. 个性化需求与供需关系

• 主线四：供需关系变化，消费者需求更加个性化。面对消费者多样化的选择，企业需要提供差异化的产品和服务。推荐关注连锁酒店、旅游演艺、百货等领域的投资机会，这些领域的企业正在积极适应市场的变化，提供符合消费者需求的个性化产品和服务。

5. 年龄结构变化与消费趋势

• 主线五：消费者年龄结构变化带来消费需求变化。报告特别提到了养老、宠物经济、促生育、预制菜、人力资源服务、职业教育等领域的投资机会，这些领域受益于特定的人口结构变化和市场需求。

投资建议

• 关注细分赛道龙头（如爱美客、贝泰妮、中国中免、锦江酒店、欧普康视、名创优品、北京人力等），行业优质白马（如珀莱雅、宋城演艺、王府井、老凤祥、周大生、安踏体育等），以及高成长潜力标的（如巨子生物、锦波生物、君亭酒店、昊海生科等）。

风险提示

• 报告还提及了宏观经济增速不及预期、行业竞争加剧、终端需求疲软和原材料价格上涨等潜在风险，提醒投资者注意市场波动和风险管理。